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Por eso no debería haber pánico al mirar las pérdidas que reportan esas entidades en los dos últimos meses, que en febrero de 2008 fueron de 1,62 billones de pesos.

Para Alexander Cárdenas, director de investigaciones económicas de la firma Comisionista de Bolsa Acciones y Valores, la situación que reportan los fondos de pensiones obligatorias debe causar tranquilidad a las personas que tienen puesto allí algún capital.

"La naturaleza de estas entidades es de una inversión a muy largo plazo. No es para alarmarse. Además una persona que hoy tiene 32 años y cotiza a esos fondos le faltan 30 para pensionarse, así que en ese tiempo no puede retirar su dinero", manifestó.

Para el investigador, si las pérdidas se registran consecutivamente durante tres años sí tendría sentido snetir preocupación.

"Cabe mirar el comportamiento de los demás protagonistas del sistema financiero. Si se ven los números de los bancos, estos reportan ganancias, así que la plata de las personas en el corto plazo, la del ahorro, está segura", añadió.

De otro lado, el analista de investigaciones económicas de Corredores Asociados Julián Cárdenas, dijo que por la incertidumbre mundial que se vive y la política contraccionista del Banco de la República es que hoy se presentan estas cifras.

"Esas caídas son normales, pero eso se va a compensar, hay que decirle a la gente que no hay que asustarse ni ver el mes a mes. Pero los fondos deben comenzar a diversificar sus inversiones para que la volatilidad no los afecte de esa forma", agregó.

De acuerdo con el especialista, en esas firmas la renta fija representa el 68 por ciento del total de la inversión de portafolio y por eso las pérdidas son significativas al mirar el mes a mes.

Pero otros indicadores respaldan el buen momento que vive la economía colombiana. "Si se mira la cartera, ésta venía creciendo a 32,6 por ciento en febrero del año pasado, lo cual es un ritmo absurdo y hoy está en 22 por ciento, un nivel más moderado. Además la calidad de esa cartera, su morosidad no se ha deteriorado, sigue siendo buena. Está bien que el Banco de la República haya subido tasas en ocasiones anteriores porque la gente ahora ha controlado su gasto", dijo el experto.

En el grupo de perdedoras se destacan los fondos de pensiones obligatorias, que con corte a febrero tuvieron un balance en rojo de 1,67 billones de pesos. A su vez, los fondos de pensiones voluntarias perdieron 89.837 millones.

Lo curioso del asunto es que las sociedades administradoras de esos fondos (AFP) sí registraron ganancias por 23.061 millones de pesos al segundo mes del año. En otras palabras, los que perdieron plata fueron los ahorradores que colocan sus recursos en los fondos que manejan las AFP.

Por ejemplo, los fondos de cesantías perdieron 78.084 millones de pesos. Las pérdidas del sistema financiero en su conjunto sumaron en febrero un billón de pesos, cifra muy superior a las registradas en el mismo mes del 2007, cuando el saldo en rojo fue de 300.000 millones de pesos.

Según reporte oficial de la Superintendencia Financiera, las pérdidas de febrero pasado resultan de la sumatoria de las ganancias registradas por las sociedades administradoras por 731.450 millones y las pérdidas de 1,74 billones de los fondos
 administrados.

"Estos últimos han sufrido pérdidas por la desvalorización de sus portafolios de inversión en los primeros meses de 2008", dice un reporte de la Superintendencia Financiera.

Y es que, en efecto, los portafolios de inversión de títulos de renta fija y variable han tenido este año comportamientos irregulares en su valoración debido a las volatilidades que genera la crisis hipotecaria y la desaceleración económica de Estados Unidos.

Una situación de esas característica genera, por un lado, desvalorizaciones de los precios de los títulos de renta fija debido al aumento de las tasas de interés y, por otro, caídas en el valor de las acciones por la desconfianza que se crea entre los  inversionistas, que optan por vender sus papeles en previsión de desplomes adicionales.

Las administradoras de fondos de pensiones y cesantías manejan las inversiones de sus afiliados, dándoles prioridad a títulos de renta fija, especialmente si son de deuda soberana de la nación.

La desvalorización de esos papeles medida por precios de mercado ha sido sustancial en los últimos meses, lo que golpea la rentabilidad de los afiliados.

Otras entidades que soportaron pérdidas fueron las sociedades comisionistas de bolsa con un saldo en rojo a febrero de 22.711 millones de pesos, mientras las fiduciarias ganaron 27.420 millones.

Los bancos sí ganan

Las entidades financieras que reportaron el mayor volumen de utilidades fueron los intermediarios de crédito, liderados por los bancos.

Esas instituciones registraron utilidades a febrero por 647.285 millones de pesos frente a los 460.983 millones del mismo periodo del 2007. El aumento fue del 40 por ciento.

La lista de bancos de capital colombiano que más ganaron está encabezada por Bancolombia, con 112.305 millones de pesos, seguido por el Banco de Bogotá, con 75.109 millones.

El tercer lugar fue para Davivienda, con utilidades por 58.611 millones de pesos, seguida del Banco Popular, con 48.505 millones.

El banco de capital extranjero con el volumen de utilidades más alto es el Bbva, al registrar ganancias por 50.044 millones de pesos, seguido por el Citibank, con 17.909 millones.

El único que reportó pérdidas fue el Hsbc con 4.764 millones de pesos.