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Estos se generaron por la volatilidad global que contagió al mercado colombiano y obligó a las firmas comisionistas a aplicar ajustes como reducciones en el número de corredores o, en el mejor de los casos, a renegociar contratos laborales con sus empleados. De lo contrario, la crisis de varias firmas habría sido incontrolable.

Lo difícil del asunto es que el Gobierno acaba de fortalecer las restricciones al ingreso de inversión extranjera a Colombia para frenar la revaluación, lo que obviamente se convirtió en un nuevo obstáculo para el negocio.

El presidente de la firma comisionista Valores Bancolombia, Emilio Echavarría, coincide en que estas compañías deben darle un nuevo enfoque a su actividad porque los retos futuros son muy grandes.

"En general, el sector está llegando a su punto de equilibrio. Después de las pérdidas de hace algunos meses, en abril hubo un buen comportamiento del mercado", dice el directivo.

Agrega que el manejo del negocio pasa por la consolidación de las sociedades comisionistas a través de fusiones para mantenerse en el mercado. "Ese es un reto y hacia allá vamos en un corto plazo", dice Echavarría.

Aunque del tema de las fusiones se viene hablando desde hace mucho tiempo, la realidad indica que muy pocos negocios se han concretado en esa materia.

De hecho, ya se habla de que en los próximos días se cerrará una nueva movida de la firma Global Securities con otra firma del sector.

"El mercado se ha depurado tímidamente y eso se concretará con más fusiones", dice Rodrigo Jaramillo, de Interbolsa.

De todas maneras, el hecho de que las fusiones creen firmas corredoras más grandes y sólidas, las pequeñas también tendrán cabida en el mercado, dicen otros expertos.

"Los procesos de fusión pueden seguir, pero no es una tarea fácil porque hay firmas comisionistas muy personales, donde su operación se enfoca a un mercado muy familiar", dice Enrique Velásquez, presidente de la sociedad corredora Asesores en Valores.

Una estrategia que las firmas comisionistas ya comenzaron a aplicar es la masificación del mercado a través de la búsqueda de un mayor volumen de clientes y estos se encuentran en segmentos de la sociedad cuyo conocimiento del mercado bursátil es prácticamente nulo.

Para concretar esa estrategia, las firmas se basan en los procesos de democratización accionaria que han adelantado empresas como Ecopetrol, ISA, Isagén y Banco de Crédito.

Pero el tema va más allá y ahora se buscan más opciones para las personas que nunca han tenido acceso al mercado de capitales.

La firma comisionista Global Securities abrió recientemente una sucursal en el sector de Corabastos, la central mayorista de alimentos en Bogotá, para atender a esa clase de inversionistas.

"El negocio va muy bien y estamos moviendo recursos importantes", dice Andrés Ortiz, vicepresidente ejecutivo de la firma corredora. Agrega que para entrar a ese mercado lo más importante "es ganarse la confianza de los clientes".

Esta estrategia de buscar nuevos inversionistas coincide con la intención de las mayores firmas corredoras de centrar ahora su operación en la intermediación y no en el manejo de la posición propia.

Una de las claves que puede representar un avance importante para los comisionistas de bolsa es el manejo de operaciones mucho más sofisticadas, que complementarán los negocios tradicionales de manejos de portafolios de inversión.

En el nuevo menú de opciones están, por ejemplo, los derivados financieros que en Colombia son todavía muy incipientes.

"El tema de los derivados será crítico para este negocio, en el que los márgenes de rentabilidad son cada vez menores", dice Emilio Echavarría, presidente de Valores Bancolombia.

Su colega de Interbolsa, Rodrigo Jaramillo, respalda la afirmación y dice que "en dos o tres años los derivados serán una parte muy importante del sector y para ello se necesitará ampliar el patrimonio de las firmas".

Otro negocio que significarán ingresos importantes para los corredores de bolsa serán las operaciones OTC o sobre el mostrador, las cuales recibieron un nuevo impulso del Gobierno y tendrán el apoyo de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) con un sistema electrónico de registro.

"Para los nuevos espacios que se abren será necesario que las firmas sean más exigentes con los corredores, quienes deberán tener una mayor profesionalización para ejercer su labor", dice Andrés Ortiz, de Global Securities.