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La semana pasada el precio del petróleo presentó una notable corrección a la baja. En el mercado spot, el precio del crudo WTI alcanzó un mínimo de 115,8 dólares por barril. Al cierre de la semana, se ubicó en 116 dólares por barril, 9 dólares por debajo del cierre de la semana anterior. Así, después de haber registrado incrementos anuales superiores al 100 por ciento durante la primera mitad del año, el precio del petróleo registra un crecimiento anual de 60 por ciento (al 8 de agosto).

El comportamiento de los precios durante la semana pasada obedeció a la reacción ante diversas noticias negativas. Además del incremento en el nivel de inventarios publicado la semana pasada, el mundo desarrollado continúa enviando señales de que la desaceleración económica va a continuar hasta bien entrado el 2009.

Adicionalmente, datos recientes señalan que finalmente los elevados precios de los combustibles están teniendo un efecto negativo sobre la demanda de los hogares en Estados Unidos.
Según la Energy Information Administration, en el último mes la demanda estadounidense por gasolina cayó 2,4 por ciento. Este comportamiento se ha reflejado también en un menor consumo.

Las ventas al detal continúan creciendo a un menor ritmo, a medida que los mayores precios de combustible y alimentos limitan el ingreso disponible que los hogares destinan al consumo de otros bienes.

En este sentido, las perspectivas de una menor demanda han generado caídas no sólo en el precio spot, sino también en el mercado de futuros.

La curva de futuros de petróleo WTI presenta una reducción importante en todos los plazos. Mientras que el mes pasado este mercado señalaba un precio de 137,66 dólares por barril al cierre del año, al cierre de la semana pasada este había caído a 116,62 dólares. Para mediados del próximo año la estimación implícita del mercado de futuros señala un precio de 119,35 dólares, inferior al precio estimado el mes pasado (143,42 dólares). En promedio, la curva de futuros de petróleo WTI se desplazó hacia abajo 21,8 dólares en el último mes.

Sin embargo, algunos analistas opinan que los factores geopolíticos continuarán generando presiones al alza en los precios del crudo. La negativa por parte de Irán para cerrar su programa nuclear ha renovado los temores frente a un posible recorte en la oferta de crudo. Ante los temores, algunos expertos esperan que la caída de los precios sea un fenómeno transitorio.
Corficolombiana espera que durante lo que resta del año, los precios permanezcan por lo menos estables. Los factores de demanda deberán pesar más que los factores geopolíticos (que restringen la oferta), por lo que es más probable que la actual tendencia continúe. El precio del petróleo WTI deberá cerrar el año alrededor de los 120 dólares por barril.