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En juego está la forma de regulación financiera ahora que Gobiernos y legisladores proyectan nuevas leyes en respuesta a la crisis, que emanó del colapso de los bonos hipotecarios estadounidenses y provocó pérdidas y depreciaciones por más de 500.000 millones de dólares.

Un exceso de nuevas reglas podría entorpecer la innovación financiera, mientras que un enfoque laxo podría crear más burbujas después de una serie de chascos con los precios de las acciones en el último decenio.

"No debemos engañarnos creyendo que vamos a construir un sistema a prueba de pánico", dijo el ex vicepresidente de la FED Alan Blinder. "Pero es posible elegir entre menos y más pánico, más virulento y menos virulento, y ese es el rumbo que queremos darle al sistema", concluyó.

Reunidos en el retiro anual de la Reserva Federal (FED) en Jackson Hole, el presidente de la FED, Ben S. Bernanke, su contraparte europea, Jean-Claude Trichet, ex funcionarios y economistas no se pusieron de acuerdo.

Los participantes oyeron a Trichet y al gobernador de la FED Frederic Mishkin defender la política de los bancos centrales en el último año. Los que la critican, como el académico Willem Buiter, lo rebatieron diciendo que la disposición de esos organismos para rescatar a inversores en dificultades es "insalubre y peligrosa".

Los asistentes escucharon a Bernanke señalar la necesidad de nuevos poderes para la FED y una amplia supervisión de los riesgos sistémicos.

"Quieren mantener al bebé en la bañera, pero tirar el agua", dijo el ex economista jefe del Fondo Monetario Internacional Raghuram Rajan. "Eso va a ser algo bastante duro", agregó el analista.

Rajan y dos colegas presentaron en el simposio una propuesta de seguro de desastre que da a los bancos acceso a capital cuando sufren grandes pérdidas con sus préstamos.

Pippa Malgrem, ex asesor de mercados financieros del presidente George W. Bush, dijo que los requisitos de capital y liquidez de las firmas probablemente aumenten, con lo que les será más difícil generar ganancias en la escala en que lo hicieron en el pasado.

El encuentro del fin de semana es la más importante reunión de la comunidad de bancos centrales.