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La moneda estadounidense alcanzó un precio máximo en el mercado colombiano de 2.217,95 pesos, en una jornada de alta demanda que siguió la misma tendencia de otros países, especialmente emergentes, en donde sus monedas se devaluaron de manera notoria frente al dólar.

El alza de la divisa estadounidense en Colombia de los días recientes hizo que se borrara la revaluación del peso, ya no solo en lo corrido del año, sino en los últimos 12 meses. Ahora, el peso registra una devaluación de 8,6 por ciento en el 2008 y de 2,7 por ciento en el último año.

El precio del dólar de este viernes, está muy lejos de los 1.652 pesos del nivel más bajo alcanzado en junio pasado. En ese momento había una revaluación de 18 por ciento en el transcurso del 2008 y de 14 por ciento en 12 meses.

Pese a la ola de alzas de las últimas semanas, los analistas financieros consideran que se debe presentar una corrección a la baja, dado que el peso colombiano se ha debilitado de manera exagerada frente a otras monedas.

De hecho, la moneda nacional es la segunda más devaluada del mundo en el último meses con un 15,23 por ciento y solo es superada por el dólar de Zimbabue, con el 81 por ciento.

En América Latina, al peso colombiano le siguen el real brasileño (13,3 por ciento), el peso mexicano (5,4 por ciento) y el peso chileno (5,1 por ciento).

Esas pérdidas de valor de las monedas latinoamericanas demuestran que los países emergentes han sido muy golpeados por la crisis global que se generó en la debacle de entidades financieras de E.U.

"La volatilidad de las monedas de América Latina tiene una misma tendencia y el peso colombiano fue uno de los más desvalorizados este jueves porque no alcanzó a tomar las últimas noticias de que el Tesoro de Estados Unidos tendrá un plan de rescate financiero", dijo Orlando González, director de investigaciones económicas del Banco Popular.

En su concepto, es muy probable que hoy se presente una nueva baja del dólar. "El peso se está devaluando con una velocidad muy alta y se puede presentar una corrección a la baja".

Una percepción similar tiene Manuel Rey, director de investigaciones de la firma comisionista Asesores en Valores. "La tendencia de hoy viernes será diferente porque los índices de los mercados financieros de E.U. están recuperándose y eso lleva a que algunas monedas tengan la misma tendencia que el peso colombiano no alcanzó a mostrar ayer".

Vuelo hacia la calidad

Los operadores cambiarios en Colombia señalan que los inversionistas internacionales están saliendo de los países emergentes para mitigar el riesgo en otras latitudes, lo que explica el alza del dólar. "Hay un fenómeno de fly to quality (vuelo hacia la calidad) por una verdadera aversión al riesgo y esto golpea a los mercados en desarrollo como Colombia", dice un experto en mesa de dinero.

Su afirmación la respaldan hechos contundentes como la venta masiva de Títulos de Tesorería (TES) en el mercado secundario, que está generando aumentos sustanciales en las tasas de interés y la consiguiente desvalorización de los portafolios de papeles de deuda pública de la Nación.

A la espera de medidas del Emisor

Los mercados financieros con Colombia no solo estarán hoy influenciados por lo que suceda fuera del país, sino por las decisiones que pueda anunciar el Banco de la República. Aunque el consenso general de los analistas es que el Emisor no modificará su tasa de interés de referencia del 10 por ciento en que se encuentra desde el 25 de julio pasado, entre los expertos siempre hay algún margen de duda.

Algunos expertos no descartan que el banco central suba próximamente sus tasas, especialmente por lo que consideran poca colaboración del Gobierno en el control del gasto público. Un informe de la firma comisionista de bolsa Correval advierte también por los riesgos que genera la devaluación del peso de los últimos días.

Un análisis de esa firma señala que aunque la expectativa de Correval es que el Emisor mantenga la tasa de interés estable en la reunión de hoy existen riesgos hacia nuevos incrementos por la devaluación y poco apoyo de la política fiscal".

Tasas de los Tes

Este viernes, los TES de julio del 2020 cerraron con una tasa de 12,6 por ciento frente al 12,17 del miércoles. Sin embargo, ayer esos títulos se alcanzaron a negociar al 12,78 por ciento. Según agentes del mercado, la situación se ha vuelto tan inquietante que muchos inversionistas, especialmente institucionales no se atreven a mover sus portafolios.

Advierten que no se están encontrando compradores de TES, lo que explica la desvalorización de esos papeles. El aumento de intereses no solo se hace evidente en el mercado secundario, y lo mismo sucede en el primario.

En otras palabras, a la Nación le sale cada día más caro endeudarse vía colocación de TES. El miércoles hubo subastas de títulos atados a la UVR para los años 2013 y 2023, con tasas de corte de 6,36 y 6,38 por ciento efectivo anual, respectivamente.