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Sin embargo, ante la alta volatilidad que están presentando los mercados financieros y las restricciones de liquidez que se presentan en los mercados monetarios, el miércoles 8 de octubre el BCE, en conjunto con la Reserva Federal, el Banco Central de Inglaterra y otros bancos centrales del mundo, decidió reducir la tasa de interés de intervención en 50 puntos básicos y de esta manera darle un impulso a la economía de la zona.

El pasado1° de octubre se publicó la estimación de la cifra de inflación en la zona euro correspondiente al noveno mes del año.

Según la oficina de estadísticas de la Unión Europea, en septiembre la inflación anual alcanzará un registro de 3,6 por ciento, mostrando un leve descenso frente a los datos presentados en meses anteriores.

Por otro lado, las cifras de los indicadores adelantados en la zona euro continúan mostrando amplias señales de deterioro de la actividad económica europea.

El indicador relacionado con las nuevas órdenes de compra se redujo de manera sustancial tanto para la industria como para los servicios, demostrando que la desaceleración presentada durante el segundo trimestre del 2008 podría persistir en los próximos meses.

Así mismo, el PMI manufacturero pasó de 45 a 47,6 puntos para septiembre siendo una de las mayores caídas en los últimos años.

De igual manera, el pasado 3 de octubre se publicaron las ventas al por menor de la zona euro para septiembre, las cuales cayeron 1,8 por ciento en términos anuales.

Entre tanto, el componente de ventas asociadas a los alimentos, las bebidas y el tabaco cayó 2 por ciento frente al nivel registrado el año pasado; el componente asociado a los demás sectores (que incluye bienes durables) cayó 1,6 por ciento en términos anuales.

Indicadores para el comercio como este muestran una caída importante en la actividad económica europea, corroborando las expectativas de una desaceleración económica en el corto plazo.

En cuanto al mercado laboral, el pasado 1° de octubre se publicó la tasa de desempleo en la zona euro, la cual ha continuado deteriorándose.

Para agosto, este indicador se encontraba en 7,5 por ciento, siendo esta la mayor tasa de desempleo desde abril del 2007. Con la reducción en el empleo se confirma aún más la desaceleración económica que está atravesando Europa en la actualidad.

Así, mientras que los precios de la economía han venido presentando una moderación como consecuencia de la reducción en el precio del petróleo y otros commodities, y algunos alimentos importantes (lo que debería impulsar el consumo privado), la disminución en el empleo se ha constituido como uno de los factores que contrarresta el efecto de los menores precios de la economía.

Las perspectivas respecto al mayor debilitamiento de la economía de la zona euro en los próximos meses se acentúan, y en este sentido la decisión tomada por el Banco Central Europeo ayer en torno a la tasa de interés de intervención es acertada, en tanto que limitará la caída del consumo privado en esta región.

Si bien es cierto, que en el corto plazo la autoridad monetaria europea busca mantener ancladas las expectativas de inflación, las cuales permanecen por encima de la meta de largo plazo (2 por ciento), en la medida en que la inflación siga cediendo y la economía desacelerándose, Corficolombiana considera que la política monetaria seguirá encaminada a contrarrestar las restricciones de liquidez y disminuir la volatilidad en los mercados financieros.