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Fue creada por Arabia Saudita, Irán, Irak, Kuwait, y Venezuela en la Conferencia de Bagdad que se llevó a cabo en 1960 y que a través del tiempo se han agregado a la lista países como Argelia, Emiratos Árabes Unidos, Indonesia, Libia, Nigeria, Qatar,  y Ecuador.

Esta organización (que tiene su sede en Viena, Austria) se reúne periódicamente para unificar y coordinar políticas con el fin de mantener el precio del petróleo frente a la variabilidad de las condiciones del mercado.

La Opep tiene una influencia en el mercado de petróleo porque puede controlar un alto porcentaje de la oferta de crudo mundial y así mantener un precio por barril acorde con la demanda de acuerdo al contexto económico, tal y como sucedió en días anteriores cuando se estableció un recorte de 1,5 millones de barriles diarios en la producción mundial del crudo para hacerle frente a la fuerte caída que presentó el precio en los últimos meses.

Este poder lo obtienen los países miembros al controlar aproximadamente el 43 por ciento de la producción mundial de petróleo y tener cerca del 75 por ciento de las reservas de petróleo del mundo.