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Investigadores de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) descubrieron en 2006 que Bernard Madoff había inducido a error a la agencia sobre la forma en que gestionaba el dinero de sus clientes, de acuerdo con documentos. La SEC, sin embargo, dejó pasar una oportunidad para descubrir la millonaria pirámide fi nanciera.

Harry Markopolos, quien trabajó para una fi rma rival a la de Madoff , desató la investigación luego de una campaña para persuadir a la SEC de que la rentabilidad del inversionista de Nueva York era demasiado buena para ser cierta. En días recientes, The Wall Street Journal revisó correos electrónicos, cartas y otros documentos que Markopolos compartió con la SEC a lo largo de varios años.

Cuando Markopolos empezó a estudiar el desempeño fi nanciero de Madoff , le dijo a un colega: "No tienen ningún sentido... esto tiene que ser un esquema Ponzi", en referencia al estafador italiano Charles Ponzi que a comienzos del siglo XX defraudó a miles de estadounidenses a través de pirámides fi nancieras.

Los documentos de la SEC indican que la agencia tenía a Madoff en la mira debido a múltiples violaciones que, si hubieran sido investigadas a fondo, habrían podido dejar al descubierto el presunto fraude. En lugar de ello, la fi rma de Madoff fue inscrita como una consultora de inversión, a pedido de la agencia, y el mundo no se enteró de las violaciones.

El arresto de Madoff la semana pasada fue una especie de reivindicación para Markopolos después de su larga campaña. En cierto punto, "sólo era el pastorcito mentiroso que gritaba ¡viene el lobo!", dice. Un abogado de Madoff declinó comentar sobre las acusaciones de Markopolos.

El 4 de enero de 2006, funcionarios de la SEC en Nueva York iniciaron una investigación, basada en las acusaciones de Markopolos, para determinar si Madoff era la cabeza de una pirámide fi nanciera. Los agentes de la SEC recibieron documentos de Madoff y Fairfi eld Greenwich, un fondo de cobertura que colocaba dinero en la fi rma de Madoff a nombre de sus clientes. La SEC también interrogó a Madoff , su asistente, ejecutivos de Fairfi eld Greenwich y otros empleados.

La SEC encontró que Madoff "indujo a error a investigadores acerca de la naturaleza de la estrategia usada por los fondos de Fairfi eld y otras cuentas de fondos de cobertura". También concluyó que ocultó información sobre ciertas cuentas de estos clientes, según documentos de la SEC.

El reporte de la SEC estableció que ni Madoff , ni los fondos de Fairfi eld le dijeron a los inversionistas que Madoff era el asesor de inversión de los fondos de Fairfi eld. Un abogado de Fairfi eld no pudo ser contactado para que comentara sobre el tema. El informe también concluyó que Madoff había violado las reglas que requieren que un asesor de inversión se registre ante la SEC, lo cual los somete a inspecciones e investigaciones. Los asesores de inversión deben inscribirse ante las autoridades si tienen más de 15 clientes.

El personal de la SEC recomendó cerrar la investigación porque Madoff acordó registrar su negocio de asesoría de inversión y Fairfi eld acordó compartir la información sobre Madoff con los inversionistas. El reporte de la SEC dijo que su personal cerró el caso "porque esas violaciones no eran tan serias como para garantizar alguna penalidad".

Markopolos dice que sus sospechas empezaron a fi nales de 1999, después de que un colega regresó a Boston desde Nueva York con historias de las proezas de inversión de Madoff . Independientemente de los altibajos del mercado, Madoff ofrecía ganancias estables de casi 12% al año. Supuestamente conseguía esto al negociar una mezcla de acciones y opciones sobre índices bursátiles.

Markopolos relata que a sus jefes les gustaron tales retornos y le preguntaron si podía replicarlos.

De modo que en su fi rma de inversión de Boston, Markopolos y un colega trataron de reconstruir la estrategia que supuestamente seguía Madoff . Sus resultados palidecieron en comparación y Markopolos empezó a sospechar que todo era un fraude.

Primer indicio A principios de 2000, Markopolos compartió sus preocupaciones con Edward Manion, un supervisor de personal de la SEC en Boston.

En sus documentos, Markopolos dijo que cabía la posibilidad de que fuera "un idiota por hacerlo perder el tiempo". Pero argumentó con vehemencia que creía que se justifi caba que la SEC le echara un vistazo a las actividades de Madoff . "Esto parece grave", respondió Manion y convocó a Markopolos a una reunión.

En mayo de 2000, Markopolos dice que se sentó con Manion y un abogado de la SEC.

Markopolos explicó sus razones.

Una parte importante de la estrategia de Madoff dependía de comprar y vender opciones sobre el índice de 100 acciones de Standard & Poor's. Pero Markopolos señaló que su pesquisa mostraba que en ese momento no existían las sufi cientes opciones del S&P- 100 para sostener la estrategia indicada por Madoff , dado las grandes sumas de dinero que parecía estar gestionando. Así que tenía que haber algo más.

En los meses posteriores a la primera reunión con la SEC, Markopolos siguió recibiendo noticias sobre las exorbitantes ganancias de Madoff y cómo crecía su compañía.

Durante ese tiempo conversó numerosas veces por teléfono con Manion para analizar el caso. Aproximadamente un año después, a fi nales de 2001, Manion le dijo a Markopolos que parecía que el caso había perdido fuerza y le El gran potencial de la Web 2.0 para las empresas PÁG. 13 Italia se lanza al rescate del parmesano PÁG. 12 Windows Live, una central para la vida virtual PÁG. 15 La cruzada de un gestor para frenar la pirámide de Madoff Desde 1999, Harry Markopolos olió algo mal en los negocios del inversionista, pero sus denuncias no arrojaron resultados