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Además, no se ha presentado un cambio en la tendencia de éstos que indique que la economía de este país no ha empezado a estabilizarse.

¿Los recientes datos económicos y el comunicado de la FED resultan contradictorios? El cálculo adelantado de crecimiento económico en Estados Unidos publicados hace algunas semanas mostraron una caída anualizada de 1 por ciento en el segundo trimestre del 2009, lo cual representa un avance si se compara con los crecimientos que se presentaron los trimestres anteriores. Este comportamiento estuvo asociado a los esfuerzos realizados por el Gobierno y la Reserva Federal para contener los efectos de la crisis económica en Estados Unidos, a través de inyección de liquidez, prestamos a las entidades financieras y programas de estímulo fiscal.

Bajo este escenario, el miércoles pasado el Comité de la Reserva Federal (Fomc) anunció que mantendría inalterada la tasa de interés de intervención en un rango entre 0 y 0,25 por ciento. Con el comunicado emitido, la autoridad monetaria generó tranquilidad en los mercados en torno al comportamiento de la economía estadounidense, al señalar por primera vez, después de varios meses, que ésta muestra señales de estabilización.

Sin embargo, entre el jueves y viernes de la semana pasada se publicaron datos económicos en Estados Unidos que contradicen el punto de vista de la FED. Estos resultados opacaron las declaraciones de los miembros del Fomc y generaron un comportamiento negativo en los mercados bursátiles estadounidense. El viernes, el Dow Jones cerró en 9.321.4 unidades, lo que representa una variación semanal negativa de 0,5 por ciento.

El jueves se publicó el dato de ventas al por menor de julio, que mostró una caída mensual de la actividad comercial de 0,1 por ciento, inferior al crecimiento de 0,8 por ciento esperado por el mercado de acuerdo con la última encuesta de Bloomberg. Las ventas al por menor sin vehículos presentaron una caída mensual de 0,6 por ciento, mientras que el mercado estaba esperando un crecimiento de 0,1 por ciento. El mercado estaba más optimista con respecto al dato de comercio debido al programa 'efectivo por chatarra', que otorga dinero a los consumidores para adquirir vehículos nuevos, ingreso adicional que parece no haberse empleado, y al dato de desempleo de julio, que indicó una caída en la tasa de desempleo de 0,3 por ciento.

Adicionalmente, el viernes se publicaron los datos de producción industrial e inflación de julio, que dieron señales de que la desaceleración de la demanda interna en Estados Unidos no se ha disminuido de la manera esperada por el mercado, lo cual generó una desvalorización en los activos de renta variable el viernes.

Aunque el uso de la capacidad instalada no se ha reducido y se mantiene en 68,5 por ciento, la producción industrial creció en julio 0,5 por ciento en términos mensuales, 0,1 por debajo por debajo de las expectativas del mercado. Pese a ubicarse por debajo de las estimaciones del mercado, la cifra muestra que la recuperación de la actividad industrial va en ascenso, contrario a lo que muestran las cifras de ventas al por menor.

Aunque la cifra de inflación para julio se ubicó levemente por debajo de lo que esperaba el mercado (0 por ciento frente a un estimado de 0,1 por ciento del mercado) y esto podría evidenciar que la recuperación de la demanda interna no ha sido de la magnitud esperada, no existen motivos para pensar que la economía estadounidense no ha empezado una etapa de estabilización.