Acciones colombianas, en riesgo de perder estatus

Pese a que los controles de capital para inversión extranjera en acciones fueron levantados, el mercado de renta variable colombiano fue puesto en observación por el grupo inglés Ftse, que de aquí a septiembre del 2009 decidirá si deja al país dentro del grupo de economías emergentes o lo baja al de economías de frontera.

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septiembre 19 de 2008 - 05:00 a.m.
2008-09-19

El temor de que esto suceda fue justamente una de las motivaciones que llevó al Gobierno a suavizar las restricciones para la inversión foránea, pues bajar al nivel de frontera implica reducir las posibilidades de recibir dinero del exterior, dado que las economías de frontera son menos desarrolladas que las emergentes y por ende menos atractivas para los grandes jugadores financieros. En Ftse, que se especializa en crear y administrar índices bursátiles internacionales, incluyendo el que sirve de referencia de la bolsa de Londres (el Ftse 100), explican que pusieron a Colombia en observación porque los controles de capital no se han desmontado por completo y porque en la historia del país en varias ocasiones se han puesto y luego levantado estas restricciones. Por eso van a analizar a Colombia por un tiempo para saber si en efecto las limitaciones para la inversión externa se van a acabar, al menos en lo que a acciones se refiere. Asimismo, el Grupo establece 20 criterios para clasificar a los países y de estos Colombia hoy no cumple la mitad. Por ejemplo, para esta firma el trato que se les da acá a los accionistas minoritarios no es lo suficientemente justo, también considera que los mercado cambiarios y de acciones no están desarrollados, lo que implica que son poco líquidos para recibir inversión global de grandes magnitudes. Ftse señala además que las ventas en corto son pocas y que falta avanzar más en transparencia del mercado, específicamente en lo que respecta a la revelación de información de los emisores y de las transacciones que se realizan. La firma sostiene que Colombia no pasa en lo que respecta al desarrollo del mercado de derivados y la explicación está en que este comenzó apenas a principios de este mes. De igual manera, en comparación con los cuatro mercados de América Latina que están en la misma categoría de Colombia (emergente secundario según la escala de Ftse), el de acá es el más pequeño en cuanto a número de empresas listadas, que a diciembre del año pasado sumaban 90, frente a 111 de Argentina, 241 de Chile y 226 de Perú. Algo similar ocurre con la capitalización bursátil (valor de las empresas que cotizan en Bolsa), aspecto en el que Colombia solo supera a Perú. La firma inglesa, señaló sin embargo, que al destacar estas debilidades lo que se busca es trabajar con las bolsas de cada país para que sus mercados se vuelvan más atractivos y puedan soportar mejor épocas de turbulencia, como la actual. COREA DEL SUR SUBIRÁ DE CATEGORÍA La amenaza del Grupo Ftse de bajar de nivel a Colombia también la hizo en junio pasado Morgan Stanley, firma que dijo que bajaría al país a la categoría de frontera si no se levantaban los controles de capital. En esta ocasión la amena- za fue compartida con Argentina y, por el contrario, Corea del Sur fue el de mejores resultados a ojos de Ftse. El país asiático será promovido de la categoría emer- gente a la de mercado desarrolla- do en acciones, lo cual le permiti- rá atraer parte de los 3 billones de dólares que son invertidos en los países que están en ese nivel. Los expertos estiman que la acción que más se va a beneficiar es la de Samsung Electronics. WILABR

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