Acciones: sigue el auge en valorización

La recuperación de las acciones que se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), tiene sorprendidos a los analistas.

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julio 02 de 2009 - 05:00 a.m.
2009-07-02

En el primer semestre de este año, el Índice General de la Bolsa ganó 30 por ciento, con lo cual ya borró la totalidad de las pérdidas que se produjeron el año pasado. Es más, comenzó la segunda mitad del 2009 con pie derecho. Ayer, el indicador superó los 10.000 puntos, dato que no se veía desde mayo del 2008 (ver nota anexa). Era evidente que en cualquier momento tenían que rebotar, pero nada hacía pensar que la reactivación iba a ser tan rápida. La analista de acciones de la firma Corredores Asociados, Johanna Castro, señala que “había señales encontradas. Por un lado, no se veía un nivel de confianza suficiente por parte de los inversionistas y además, el volumen promedio diario de negociaciones era muy bajo, lo cual hacía pensar que no era una tendencia sostenible”. El otro ingrediente es la desaceleración de la economía colombiana y su impacto en las empresas. “Ya se han visto afectados los resultados de las compañías y no van a mejorar por lo menos en el corto plazo, entonces no hay fundamentales que justifiquen el comportamiento”, dice el gerente de Inversiones de Profesionales de Bolsa, Arnoldo Casas. Y al otro lado de la balanza está la mejora que poco a poco ha comenzado a verse en los mercados internacionales, lo cual se sumó al exceso de liquidez que hubo en el mercado local, gracias a operaciones como la OPA de Colinversiones, a un vencimiento de títulos de Tesorería del Gobierno (TES) y al pago de intereses de estos papeles, que inyectaron más de seis billones de pesos en mayo pasado. Estos recursos necesitaban un destino y ante la menor percepción de riesgo, las acciones fueron una buena posibilidad. El analista de la firma Bolsa y Renta, Mauricio Restrepo, indica que otro factor fue el cambio en la política monetaria, en la medida en que la baja en la tasa de intervención del Banco de la República (pasó de 10 por ciento en diciembre a 4,5 por ciento en la actualidad), hace atractivas las inversiones en bolsa. LAS QUE MÁS HAN GANADO ESTE AÑO En el semestre, el título que más se valorizó fue Enka, con 63,7 por ciento, seguido por Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB), con 52,2 por ciento y Fabricato con 51,9 por ciento. La mayor parte de los rendimientos de las tres empresas se registró en los tres primeros meses del año. Las textileras se beneficiaron cuando el dólar estaba por encima de los 2.200 pesos y cuando el petróleo estaba alrededor de los 40 dólares (el crudo es uno de los insumos principales de Enka). Lo que movió a ETB fue la expectativa de conseguir un socio estratégico. 63,7 por ciento se valorizaron las acciones de Enka en el semestre y se convirtió en la de mayor recuperación. 30 por ciento ganó el Indice General de la Bolsa de Colombia en el primer semestre de este año. En el promedio de la región En los primeros meses de este año, la Bolsa de Valores de Colombia estaba muy lejos de las ganancias que habían obtenido otras plazas bursátiles en la región. Como se recuerda, al cierre de marzo el Igbc había ganado 13 por ciento, frente a incrementos superiores a 20 por ciento de sus pares en América Latina. Pero ahora, está dentro del promedio. La de mayor valorización sigue siendo Lima, con 85,2 por ciento, seguida por Argentina con 47,08 por ciento y Brasil con 37,06 por ciento. Debajo de la colombiana está Chile con 30,05 por ciento, Caracas con 29,4 por ciento y México con 8,8 por ciento. Previsión para el segundo semestre Después de un alza de 30 por ciento, podría pensarse que el auge de las acciones por ahora terminó. Sin embargo, al igual que en el primer semestre, todo es posible para lo que resta del 2009. El analista de Bolsa y Renta, Mauricio Restrepo, cree que “después de ese rally, lo que se debe esperar es una consolidación, aunque juega un papel muy importante lo que ocurra con los mercados internacionales”. Por su parte, la analista de Corredores Asociados, Johanna Castro, espera que se mantenga una tendencia lateral, es decir que haya correcciones y valorizaciones, pero que no sean tan significativas. Por otra parte, un informe de Correval da varias razones por las cuales se espera que continúen las subidas. Arnoldo Casas, de Profesionales de Bolsa, considera que hay muchos papeles que ya están sobrevalorados y que no hay fundamentales para que continúe la tendencia, porque las economías aún no dan señales de mejorar. Índice general regresó a los 10.000 puntos Las acciones que se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia comenzaron el segundo semestre del año con buen semblante. Ayer, el Índice General de la BVC, que mide el comportamiento de los 26 principales títulos, subió 1,28 por ciento hasta los 10.024 puntos. Este valor no se veía desde mayo del año pasado, cinco meses antes de la caída de los mercados financieros internacionales en octubre. El índice de capitalización Colcap, referente de los mercados, creció 1,51 por ciento y alcanzó un máximo de 1.115 puntos. Un informe de Corficolombiana indica que el buen comportamiento se debe al aumento en el precio del petróleo, que mueve la acción de Ecopetrol y a la recuperación del mercado accionario en E.U. Las empresas cuyas acciones obtuvieron las mayores ganancias fueron Tablemac, con 4,7 por ciento, Éxito con 4,11 por ciento y Corficolombiana que creció 3,28 por ciento. Por otro lado, Ecopetrol llegó a su máximo valor en el año (2.615 pesos), luego de haber subido ayer 1,3 por ciento. En lo que va del año, el título se ha valorizado 32,6 por ciento, es decir que quien tenía un millón de pesos en papeles de la petrolera, hoy tiene 326.000 pesos más. La Bolsa Nacional Agropecuaria bajó 1,63 por ciento, Coltejer tuvo un descenso de 1,01 por ciento y Colinversiones retrocedió 0,87 por ciento. Títulos de financieras también ganan terreno En el segundo trimestre, las acciones que brillaron fueron las del sector financiero. Y es que a pesar del enfriamiento en la economía, estas empresas siguen arrojando ganancias. Sin embargo, “algunas fueron golpeadas por lo que ha pasado en el exterior, creo que la relación no debería ser tan directa porque el sector colombiano está muy lejos de la crisis”, señala el analista del Banco de Bogotá, Camilo Pérez. Si a la Bolsa de Colombia le va bien en materia de volúmenes de negociación, sus ingresos mejoran y esto debe reflejarse en sus títulos. Y así ha ocurrido, porque con ganancias de 51,7 por ciento, es una de las más destacadas. Sólo en junio se transaron recursos en la plaza bursátil por 192 billones de pesos, el dato más alto del año. Más abajo en el escalafón, está Corficolombiana, con una valorización de 38,8 por ciento. Aunque no está en el ‘top 10’ del semestre, el título preferencial de Bancolombia ha tenido una recuperación de 35,4 por ciento entre mayo y junio. WILABR

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