La amenaza de deflación preocupa al G20

El grupo de la veintena de principales economías del mundo mira con detenimiento la reducción de la confianza en mercados emergentes.

La amenaza de deflación preocupa al G20

AFP

La amenaza de deflación preocupa al G20

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febrero 18 de 2014 - 03:11 a.m.
2014-02-18

Janet Yellen y Mario Draghi tienen un nuevo motivo para tomar en cuenta lo que la directora del Fondo Monetario Internacional, Christine Lagarde, llama el “ogro” de la deflación: la reducción de la confianza en los mercados emergentes.

La mayor debilidad del crecimiento de Brasil a Sudáfrica podría provocar un “impulso deflacionario en la economía mundial”, dijo Bruce Kasman, economista jefe de JPMorgan Chase Co. en Nueva York.

Las materias primas más baratas, un comercio más lento y la caída del tipo de cambio en los mercados en desarrollo podrían atenuar las presiones de los precios en el plano internacional.

Eso, a su vez, podría obligar a la presidente de la Reserva Federal, Yellen, y al presidente del Banco Central Europeo, Draghi, a mantener la flexibilidad de la política monetaria durante más tiempo, aumentando el atractivo de sus activos financieros pese al peligro de crear burbujas de activos.

“La volatilidad de los mercados emergentes probablemente continúe”, señaló Roberto Perli, execonomista de la Fed que actualmente es socio de Cornerstone Macro LP en Washington.

Eso “con el tiempo podría llevar a políticas monetarias más flexibles que las que, de otro modo, habrían elegido los grandes bancos centrales, fundamentalmente a través de posibles efectos desinflacionarios”, agregó.

Perli añade que eso sostendría los activos en el mundo desarrollado, cuyo desempeño superior se observa en el alza de 17 por ciento del Índice MSCI World del año pasado. Su equivalente en los mercados emergentes bajó 10 por ciento.

La dinámica de la economía mundial se debatirá esa semana cuando las autoridades de los bancos centrales y los ministros de economía del Grupo de los 20 se reúnan en Sydney.

Por primera vez desde que el G20 pasó a ser el foro privilegiado de discusión de las políticas económicas en septiembre del 2009, son los funcionarios de los países en desarrollo los que estarán a la defensiva en tanto baja el crecimiento y los mercados caen.

En contraposición, Estados Unidos y Europa este año son los que encabezan un repunte del crecimiento global, que pasó de 3 por ciento en el 2013 a 3,7 por ciento, según el FMI.

BLOOMBERG

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