Bric, países donde más ganan las acciones Brasil, Rusia, India y China tienen mercados accionarios con las mayores rentabilidades del mundo, y pueden seguir ganando.

Bric, países donde más ganan las acciones Brasil, Rusia, India y China tienen mercados accionarios con las mayores rentabilidades del mundo, y pueden seguir ganando.

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noviembre 08 de 2007 - 05:00 a.m.
2007-11-08

A pesar de toda la preocupación sobre las burbujas bursátiles en Brasil, Rusia, India y China (los países conocidos por el acrónimo Bric), los mayores mercados emergentes todavía podrían ofrecer mayores promesas que cualquier otro del mundo desarrollado. La simple operación matemática de comparar el valor de las empresas con el Producto Bruto combinado de sus países muestra que los mercados llamados Bric totalizan 1,71 billones de dólares (25 por ciento de su Producto Interno Bruto). Los valores estadounidenses disponibles para ser comercializados, en contraste, valen 13,98 billones de dólares o prácticamente lo mismo en comparación con el PIB, según información compilada por Morgan Stanley y Bloomberg. Las acciones en todos los países industrializados constituyen el 81 por ciento del PIB. Eso contribuye a explicar por qué los Bric están en “una temprana etapa de la subida”, dice Jeffrey Kleintop, principal estratega de mercado en LPL Financial Services, de Boston. Aunque la historia muestra que los mercados emergentes tienen el mayor potencial de crecimiento, también son susceptibles a algunas de las mayores declinaciones. La devaluación del peso mexicano en diciembre de 1994 llevó a una caída del 24 por ciento en las acciones de los países en desarrollo, mientras que la decisión de Tailandia de permitir que cayera el valor de su moneda el 2 de julio de 1997 generó una pérdida del 37 por ciento en seis meses. Las acciones de los mercados emergentes cayeron otro 19 por ciento después de que Rusia declarara la cesación de pago sobre su deuda de 40.000 millones de dólares el 17 de agosto de 1998. Incluso con el índice Morgan Stanley Capital International Emerging Markets habiéndose multiplicado por más de cinco con respecto al mínimo de una década en septiembre del 2001, se desplomó más del 10 por ciento en cuestión de semanas por lo menos en cinco ocasiones distintas. El índice CSI 300 de China subió 168 por ciento en el 2007 hasta la semana pasada, mientras que los índices brasileño, ruso e indio tocaron niveles récord, desatando advertencias de que las acciones podrían estar demasiado caras. “Es fácil dejarse llevar por la bolsa cuando las cosas están yendo bien”, dijo el presidente de Berkshire Hathaway Inc., Warren Buffett, el 24 de octubre en una conferencia de prensa en Dalian, China. “Nosotros en Berkshire nunca compramos acciones cuando vemos que los precios escalan”. Cuando se le preguntó a Alan Greenspan en una conferencia de ejecutivos de seguros en Boston el 30 de octubre si China estaba en un estado de “exhuberancia irracional”, frase que el ex presidente de la Reserva Federal hizo famosa en 1996, refiriéndose al mercado bursátil estadounidense, dijo: “Creo que sí”. “Cuando uno no lo espera, se rompe”, dijo Greenspan. Incluso con las ganancias, los mercados Bric son pequeños comparados con el tamaño de sus economías. Los cuatro países constituyen el 14 por ciento del PIB global, mientras que sus acciones constituyen el 5,1 por ciento del valor de mercado del mundo, basado en las acciones disponibles para comercialización. En China, donde la mayor parte de los inversionistas extranjeros están limitados a tenencias de acciones de empresas del continente que cotizan en Hong Kong, el valor de mercado de las acciones que se comercializan libremente es de 643.000 millones de dólares, según Morgan Stanley. Eso es el 20 por ciento de los 3,25 billones de dólares que mueve la economía del país y el porcentaje más pequeño entre los mercados Bric. La escalada del 44 por ciento del índice Bovespa este año, el mayor avance desde el 2003, aumentó la capitalización de mercado de Brasil al 35 por ciento del PIB, el más alto entre los países Bric. Eso es menos de la mitad del promedio para los países desarrollados, cuyo valor de mercado combinado de las acciones asciende a 29,8 billones de dólares frente a economías de 36,9 billones, según información de Morgan Stanley y Bloomberg. Las ganancias en empresas chinas que se comercializan en Hong Kong aumentarán en 33,8 por ciento este año, según Morgan Stanley. Brasil presentará un aumento de 30,8 por ciento en ganancias, las corporaciones indias crecerán 29,3 por ciento y Rusia, 17,2 por ciento, según el banco neoyorquino. Bloomberg El acrónimo Bric fue acuñado en noviembre del 2001 por Jim O'Neill, economista jefe de Goldman Sachs Group Inc., en Nueva York. Dijo que Brasil, Rusia, India y China se sumarían a Estados Unidos y Japón como las mayores economías del mundo para el 2050. De esa manera eclipsarían, además, a la mayoría de los países desarrollados de hoy. En los seis años que siguieron a ese momento, el índice ruso Micex tuvo la mayor escalada, el 781 por ciento. El Sensex de India trepó 508 por ciento y el Bovespa brasileño el 395 por ciento. El índice Msci China, que incluye acciones que no tienen restricciones, subió el 501 por ciento. En comparación, los mercados bursátiles de los países desarrollados fuera de los Estados Unidos se duplicaron y el índice Standard & Poor's 500, de referencia para las acciones estadounidenses, subió el 32 por ciento. MERCADOS QUE CONCENTRAN LA ATENCIÓN MUNDIAL PARA INVERSIONES julio de 1997 generó una pérdida del 37 por ciento en seis meses. Las acciones de los mercados emergentes cayeron otro 19 por ciento después de que Rusia declarara la cesación de pago sobre su deuda de 40.000 millones de dólares el 17 de agosto de 1998. Incluso con el índice Morgan Stanley Capital International Emerging Markets habiéndose multiplicado por más de cinco con respecto al mínimo de una década en septiembre del 2001, se desplomó más del 10 por ciento en cuestión de semanas por lo menos en cinco ocasiones distintas. El índice CSI 300 de China subió 168 por ciento en el 2007 hasta la semana pasada, mientras que los índices brasileño, ruso e indio tocaron niveles récord, desatando advertencias de que las acciones podrían estar demasiado caras. “Es fácil dejarse llevar por la bolsa cuando las cosas están yendo bien”, dijo el presidente de Berkshire Hathaway Inc., Warren Buffett, el 24 de octubre en una conferencia de prensa en Dalian, China. “Nosotros en Berkshire nunca compramos acciones cuando vemos que los precios escalan”. Cuando se le preguntó a Alan Greenspan en una conferencia de ejecutivos de seguros en Boston el 30 de octubre si China estaba en un estado de “exhuberancia irracional”, frase que el ex presidente de la Reserva Federal hizo famosa en 1996, refiriéndose al mercado bursátil estadounidense, dijo: “Creo que sí”. “Cuando uno no lo espera, se rompe”, dijo Greenspan. Incluso con las ganancias, los mercados Bric son pequeños comparados con el tamaño de sus economía

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