BUZON DEL INVERSIONISTA

BUZON DEL INVERSIONISTA

POR:
agosto 17 de 2006 - 05:00 a.m.
2006-08-17

¿Cuál es la principal metodología para valorar empresas? Aunque existen diversas metodologías para valorar empresas, muy pocas son reconocidas y aceptadas universalmente, entre estas se destaca el Flujo de Caja Descontado (Free Cash Flow-FCF). El FCF es un mecanismo que busca identificar el valor absoluto de un negocio a lo largo del tiempo, por lo que es un procedimiento dinámico que no se basa en tomar una ‘foto’ del negocio en un momento determinado, sino en traer a valor presente sus flujos de caja futuros con una tasa de descuento propia. De esta manera, la herramienta permite tener en cuenta explícitamente los rendimientos y comportamientos futuros del negocio, a la vez que toma algunos supuestos frente al desempeño económico del país en el que se desarrolla el objeto social de la empresa. El método consta de tres elementos básicos: 1. Flujo de caja libre para la empresa: es la caja que se encuentra disponible para los proveedores de fondos de la empresa y que usualmente se usa para pagar intereses y realizar el pago de los préstamos, aumentar el saldo de caja u otras inversiones o pagar dividendos y recomprar acciones. Este flujo se calcula para un horizonte de tiempo dependiendo de la empresa y/o proyecto. 2. La tasa de descuento: luego de calcular los flujos, estos deben ser traídos a valor presente, para lo cual se requiere de una tasa de descuento, más conocida como el costo de capital. Para esto se usa el Costo de Capital Medio Ponderado (WACC), entendido como el promedio ponderado del costo de las diferentes fuentes de financiación de la empresa: deuda y capital. 3. Horizonte de tiempo: generalmente la metodología consta de un lapso de tiempo proyectado explícito, para el cual se utilizan los flujos de caja y un valor terminal de la empresa.

Siga bajando para encontrar más contenido