¿Qué tan cerca está el grado de inversión en Colombia?

La calificadora Moody's sostiene que la perspectiva del país es estable, sin embargo -por lo pronto- no le sube la nota.

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abril 06 de 2010 - 05:00 a.m.
2010-04-06

Uno de los objetivos de Colombia al ser anfitrión de la versión latinoamericana del Foro Económico Mundial, es aprovechar ese evento para pedirles a las agencias calificadoras de riesgo que le devuelvan al país el grado de inversión, lo que le serviría para atraer más recursos del extranjero, en particular de los fondos de pensiones internacionales, que sólo están autorizados para poner sus recursos en países con grado de inversión.

Sin embargo, todo parece indicar que por los lados de Moody's, una de las tres principales calificadoras del mundo, no escucharán el pedido del Gobierno. En un informe publicado por la firma sobre la situación de América Latina, la calificadora presenta la situación actual de sus evaluaciones para cada país de la región y allí no sólo mantiene a Colombia en un nivel por debajo del grado de inversión (calificación Ba1/Baa3), sino que además sostiene que la perspectiva del país es estable.

Moody's siempre ha argumentado que el problema de Colombia está en la salud de sus finanzas públicas, la cual no es tan sana como en los países con grado de inversión. Tal es el caso de Chile, cuyas finanzas estatales están en un nivel alto a ojos de calificadora, mientras que las de nuestro país están en nivel medio.

Fortaleza económica

Otro punto que analiza Moody's es la fortaleza económica de cada nación. La de Colombia es media al igual que la de los países latinoamericanos con grado de inversión (Chile, México, Brasil y Perú), pero también están en el mismo nivel Costa Rica y Panamá, que están en grado especulativo, pero que compiten con Colombia por recuperar el grado de inversión.

De hecho, en su informe sobre la región, la calificadora dice estar de acuerdo con los Ministros de Hacienda y los banqueros centrales de América Latina en torno a que la crisis económica global llegó tarde a la región y ya va de salida, teniendo en cuenta que se presentaron tasas de crecimiento superiores a lo esperado y el limitado impacto de la crisis sobre los indicadores de deuda del subcontinente.

Tras reunirse con las delegaciones de 16 países latinoamericanos en la pasada asamblea anual del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que se llevó a cabo en marzo en Cancún, Alessandra Alecci, vicepresidenta del Grupo Soberano de Moody's, considera que la recuperación sigue ganando impulso, pues varias economías en la región están registrando tasas de crecimiento del orden de 4 por ciento anual.

¿Y Colombia qué?

No obstante, destacaron la intención del Gobierno de crear una regla fiscal que estará basada en el crecimiento de largo plazo y en los precios estimados del petróleo. "De acuerdo con las autoridades colombianas, en el país existe un fuerte apoyo a la regla fiscal y los ahorros que se deriven de ella serán guardados en un fondo off-shore (fuera del país) para reducir las presiones en la tasa de cambio", sostiene el reporte de Moody's, e indica que en Panamá están evaluando una estrategia similar para manejar los ingresos derivados de la ampliación del Canal.

Para la calificadora internacional, los procesos electorales que vive la región en este momento no son motivo de preocupación, pues los gobiernos recién elegidos están preservando las políticas económicas de sus antecesores, incluso si sus ideologías políticas difieren, al menos así ha ocurrido con los nuevos mandatarios de Uruguay, Panamá y Chile.

"Se prevé que quienes lleguen a la jefatura de Estado en Costa Rica, Brasil y Colombia también hagan lo mismo", insisten los expertos de Moody's.

'La crisis no ha pasado'

Poco se habla de que el comercio mundial se paralizó por 2 ó 3 semanas. De nuestra experiencia, después de haber tenido 31 crisis financieras en 25 años, aprendimos que regresar al punto anterior a la crisis toma por lo menos de 3 a 5 años".

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