Crisis financiera, menos grave de lo que creen | Finanzas | Economía | Portafolio

Crisis financiera, menos grave de lo que creen

Cada vez que pasa algo en el sistema financiero internacional, llega en teoría la hecatombe. La crisis hipotecaria de E.U. no ha sido excepción. Muchos ya empezaron a compararla con la Gran Depresión de 1929. Sobra decir que nada de esto es verdad. Los que la tendrán que asumir son más que todo los intermediaros y consultores del sistema financiero, un poco los bancos comerciales y aún menos la economía real. La única excepción es el sector de la construcción de E.U. que contribuyó a la crisis. Pero esta como la crisis del 87, el tequilazo del 95, Long-Term Capital + Mercados Emergentes 98, Crisis Argentina del 2001, y el descalabro de los .com 2002, siempre tienen mucho furor y después se desinflan. Sonido y furia significando poco.

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septiembre 25 de 2008 - 05:00 a.m.
2008-09-25

¿Qué pasó esta vez? Titularización excesiva a través de productivos financieros respaldados por activos. Los bancos descubrieron que podían monetizar su cartera hipotecaria y pararon de asumir riesgo. Los bancos comerciales otorgaban un crédito, ganaban la comisión de colocación, juntaban miles de créditos y emitían bonos respaldados por los pagos de intereses de las hipotecas. Las calificadoras de riesgo (principales responsables de la crisis), le daban irresponsablemente un buen puntaje a los bonos que se vendían en el mercado de capitales. Como los bancos comerciales rotaban su cartera rápidamente, podían ser laxos en sus políticas de crédito ya que el riesgo de la hipoteca lo tendrían terceros. Sobra decir que ningún banco comercial americano de los grandes se ha quebrado. Lo único que ha pasado es que se capitalizaron y los principales accionistas ahora son árabes, chinos, o de Singapur. Se están quebrando los bancos de inversión cuyas principales funciones son asesorar fusiones, administrar patrimonio de terceros, colocar bonos, e invertir su patrimonio. Estos bancos no captan dinero del público, cuando colocan bonos, usualmente se quedan con una parte de la colocación. Esos bonos que colocaron estos bancos es lo que los esta quebrando. Y esto no es grave, porque estos bancos lo que prestan son servicios. Y paso lo que tenía que pasar, los bancos comerciales están comprando los de inversión: Bank of America-Merryl Lynch, JPMorgan Chase-Bear Stearns, Nomura-Lehman Brothers y en teoría Wachovia-Morgan Stanley. Los bancos comerciales se están aprovechando de la crisis y compran barato. La economía de E.U. en el mes de junio creció a 1,9 por ciento, mal, pero sin recesión. La crisis no esta afectando la producción industrial. ¿Qué puede pasar? La turbulencia afectaría temporalmente el costo del crédito, inclusive puede afectar a Colombia. Este fenómeno va a ser solo temporal. Sería sabio no alertarse con los reportes financieros de los analistas de bancos de inversión, como decía Mark Twain, “es difícil cambiarle la opinión a alguien cuando su sueldo depende de ello”. simongav@yahoo.com '' Los bancos comerciales se están aprovechando de la crisis y comprando barato.WILABR

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