¿Qué tan duradero será el optimismo tras las medidas impulsadas por la FED? | Finanzas | Economía | Portafolio

¿Qué tan duradero será el optimismo tras las medidas impulsadas por la FED?

Los principales mercados financieros del mundo presentaron un comportamiento desfavorable durante las primeras jornadas de la semana pasada, como consecuencia del agudización de la crisis financiera internacional. Ante el riesgo del mercado frente a nuevas quiebras en el sector financiero y el contagio a los demás sectores económicos, se incrementó la aversión al riesgo de los inversionistas, lo que se tradujo en desvalorizaciones importantes de los principales activos financieros.

POR:
septiembre 25 de 2008 - 05:00 a.m.
2008-09-25

En efecto, el índice de volatilidad implícita de las opciones sobre acciones estadounidenses presentó un incremento significativo el lunes y martes pasado, pasando de 25,66 puntos el viernes 12 de septiembre pasado a un nivel de 36,22 puntos el miércoles. Como consecuencia de la menor disposición a comprar activos de alta volatilidad, los principales índices bursátiles a nivel mundial presentaron caídas importantes, mientras que el precio del petróleo se ubicó por debajo de 100 dpb. Así mismo, los activos considerados reserva de valor, como el oro y los tesoros, presentaron incrementos importantes en sus precios. Pese al agudizamiento de la crisis financiera y las expectativas del mercado, el pasado martes la Reserva Federal mantuvo inalterada la tasa de interés de intervención en 2 por ciento. En su comunicado, el Comité de Mercado Abierto (Fomc) señaló que mantiene su preocupación frente al menor ritmo de crecimiento económico, así como las persistentes presiones inflacionarias. Así mismo, señala su preocupación frente a la crisis que el sistema financiero estadounidense enfrenta en la actualidad. La decisión de mantener la tasa de interés de intervención en 2 por ciento y la posición neutral que presenta el comunicado de la autoridad monetaria estadounidense no eran esperados por el mercado. El mercado de futuros de fondos federales para septiembre señalaba una probabilidad implícita de 76 por ciento de una reducción de 25 pbs en la tasa y una probabilidad de 24 por ciento una reducción de 50 pbs. En la medida en que el mercado descontaba una reducción en la tasa de interés de intervención en Estados Unidos, la decisión de la FED generó el cierre de posiciones largas en el mercado de renta variable estadounidense lo que marcó la tendencia a la baja que se disipó tras los rumores frente a una intervención de la autoridad monetaria estadounidense en AIG. Las medidas de la FED y el Departamento del Tesoro Estadounidense para frenar la crisis financiera generaron optimismo en los mercados internacionales. Sin embargo, esto es una muestra clara de la limitada visión que tienen los mercados y de su precipitación ante hechos puntuales positivos. De este modo, es probable que en las próximas jornadas los agentes centren nuevamente su atención a los principales indicadores de actividad económica en Estados Unidos y los resultados reportados por las empresas del sector financiero. En especial, prestarán mayor atención a cifras que permitan estimar cuánto creció la economía durante el tercer trimestre del año (cifra que será publicada en octubre) y qué expectativas se tienen para el último trimestre del año.WILABR

Siga bajando para encontrar más contenido