Emisor alerta por riesgos de inflación y crecimiento Dice que la demanda agregada puede bajar más lentamente de lo esperado.

Emisor alerta por riesgos de inflación y crecimiento Dice que la demanda agregada puede bajar más lentamente de lo esperado.

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noviembre 05 de 2007 - 05:00 a.m.
2007-11-05

Al Banco de la República no lo tienen satisfecho del todo los resultados que se han dado en la lucha contra la inflación y, por el contrario, continúa enviando mensajes de preocupación por el comportamiento de la demanda agregada en la economía. Aunque el gerente del Emisor, José Darío Uribe, señala que la inflación se ha desacelerado en los últimos meses gracias a la política monetaria aplicada, advierte sobre la posibilidad de que “la demanda interna retorne más lentamente de lo esperado a tasas que sean coherentes con el logro de las metas de inflación y unas cuentas externas sostenibles”. Desde abril del año pasado, la Junta Directiva del Banco de la República inició una política de aumento de sus tasas de interés, que complementó a mediados de este año con medidas de restricción de liquidez al mercado financiero. Esa estrategia ha tenido como propósito desacelerar el crecimiento del crédito para, finalmente, desestimular la demanda y combatir la inflación. Como resultado de esa pólítica, el crédito de consumo pasó de crecer a tasas del 50 por ciento anual en enero pasado a cerca del 30 por ciento hoy. Aunque el Emisor destaca la tendencia a la baja de la inflación en el tecer trimestre, los analistas llaman la atención sobre el hecho de que en octubre volvió a acelerarse, al pasar de un nivel de 5 por ciento anual en septiembre a 5,16 por ciento un mes después. GOLPE DE E.U. A COLOMBIA Al Banco de la República no solo le inquietan algunos aspectos de la inflación, sino que también llama la atención sobre los riesgos que hay en materia de crecimiento económico. El gerente del Emisor, José Darío Uribe, dijo el viernes pasado que la solución a la crisis hipotecaria de Estados Unidos puede ser más lenta de lo esperado y tener un mayor efecto sobre la economía mundial que el inicialmente previsto. “En el caso de Colombia, esto puede afectar la demanda y los precios de los productos de exportación y el acceso futuro al mercado internacional de capitales”, dijo el Gerente del Banco de la República. Pese a todo, José Darío Uribe destacó el buen comportamiento mostrado por la economía colombiana en los últimos meses, y previó que el PIB crecerá a una tasa similar al 6,8 por ciento registrada en el 2006. Los analistas han llamado la atención por los efectos que la crisis inmobiliaria pueda tener en la economía de Estados Unidos, con un freno más profundo de lo esperado. Si eso se da, Colombia podría verse afectada debido a su alta dependencia del mercado norteamericano para sus exportaciones. Los expertos no descartan nuevas bajas en las tasas de interés de E.U. para evitar una fuerte desaceleración. Los mercados financieros estarán los próximos días a la expectativa de los anuncios que haga el Banco de la República en materia de meta de inflación para el 2008. Algunos analistas creen que el Emisor puede dejar invariable el rango-meta del 2007, que se ubica entre 3,5 y 4,5 por ciento. Señalan que si la bajan de ese nivel se corre el riesgo de incumplirla y de minar la credibi- lidad. Otros creen que el Banco de la República bajará su meta a un rango no muy lejano al actual, por ejemplo de 3,25 al 4,25 por ciento o del 3,0 al 4,0 por ciento. El Emisor dará a conocer su nueva meta en las próximas semanas. EXPECTATIVA POR LA META DEL PRÓXIMO AÑO por ciento subió la inflación en los últimos 12 meses trans- curridos hasta octubre. 5,16

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