Expertos advierten que el dólar seguirá cayendo

Los astros se han alineado en contra del dólar, según los expertos, que prevén que la divisa estadounidense siga perdiendo terreno durante los próximos meses frente a las principales divisas de referencia.(VER GRAFICOS)

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mayo 10 de 2006 - 05:00 a.m.
2006-05-10

El dólar, que se ha depreciado algo más del 8 por ciento frente al euro y la libra en lo que va de año, y alrededor del 6 por ciento frente al yen, volvió a dar señales de debilidad en vísperas de la reunión de la Reserva Federal (FED). La posibilidad de que hoy la FED ponga fin durante un tiempo a la campaña de endurecimientos monetarios que empezó en junio del 2004 es uno de los factores que deprime la cotización de la moneda estadounidense, según los expertos. La Reserva Federal, que se reúne hoy para evaluar su política monetaria, ha sugerido que podría hacer pronto una pausa en los ajustes que le han llevado a aumentar las tasas de interés en 15 ocasiones consecutivas desde junio del 2004. El consenso de analistas prevé que el banco central de E.U. vuelva a ajustar las tuercas este miércoles, para dejar sus tasas de referencia en el 5 por ciento, frente al 4,75 por ciento actual, pero indican que a partir de ahí el futuro es incierto. Los intereses de E.U., que superan a los de la Unión Europea, Gran Bretaña y, por su puesto, Japón (en el 0 por ciento), han sido un anzuelo para el capital internacional, que ha invertido en activos estadounidenses ante su mayor rentabilidad. Pero esa tendencia se está invirtiendo, según Ricardo Amorim, estratega jefe para América Latina de la firma financiera WestLB. “La FED va a dejar de subir tipos, y Europa y Japón comenzarán a aumentarlos”, dijo Amorim, quien prevé que haya una salida de flujos de E.U. durante las próximas semanas, lo que “puede provocar una corrección adicional del dólar de entre el 3 y el 5 por ciento”. Lara Rhame, estratega de divisas de Credit Suisse First Boston en Nueva York, recuerda que la diferencia entre las tasas de E.U. y las de Europa y Japón son todavía favorables a E.U., de ahí que descarte una estampida masiva de fondos. Pero la incertidumbre monetaria no es el único factor que presiona el dólar a la baja. Enrique Alvarez, estratega para América Latina de Idea Global, una firma de análisis financiero con sede en Nueva York, llama la atención sobre “el déficit doble” (presupuestario y comercial) de E.U., un ‘desequilibrio’ que el grupo de los siete países más industrializados (G7) considera necesario corregir. Alvarez indica que, aun así, no hay motivos para sucumbir al pánico, ya que "hay un excedente de capital en el mundo debido a los elevados precios del petróleo y al repunte generalizado del resto de materias primas". Esos excedentes, recuerda Alvarez, “están sobre todo en manos gubernamentales” y los gobiernos continuarán su apuesta por los activos de E.U. dada su calidad de refugio, dice el experto. Washington depende del dinero foráneo, tanto institucional como privado, para financiar sus deudas. Efe3.500Millones de dólares diarios cuesta financiar el déficit en cuenta corriente de Estados Unidos.

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