FMI revisa la proyección de crecimiento de E.U. en 2008

FMI revisa la proyección de crecimiento de E.U. en 2008

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octubre 25 de 2007 - 05:00 a.m.
2007-10-25

En las últimas semanas se han fortalecido los temores por una mayor desaceleración de la principal economía global. Las noticias relacionadas con las utilidades de algunas compañías estadounidenses en el tercer trimestre y con el sector de la construcción, publicadas recientemente, generaron nuevos temores frente al futuro económico de dicho país. El deterioro del sector inmobiliario continúa y la probabilidad de que se transmita a otros sectores de la economía aumenta. En este sentido, algunos analistas ya empiezan a revisar sus proyecciones de crecimiento para el próximo año. De acuerdo con el reciente informe del Fondo Monetario Internacional (World Economic Outlook, October 2007), si bien la economía global mantiene elevados niveles de crecimiento en los últimos trimestres, la turbulencia de los mercados financieros implica riesgos al crecimiento económico para el próximo año. Bajo este nuevo contexto, el FMI revisó a la baja su pronóstico de crecimiento económico mundial para 2008 en casi medio punto porcentual. Se espera que la economía global crezca a un ritmo de 4,75 por ciento en el próximo año. Existen riesgos adicionales que podrían afectar aún más el ritmo de crecimiento económico global durante el próximo año. La actual turbulencia de los mercados financieros internacionales, las presiones inflacionarias, la volatilidad del precio del petróleo, el impacto de los fuertes influjos de capital a los mercados emergentes y la continuidad del amplio desequilibrio global, podrían poner en riesgo la sostenibilidad del crecimiento económico global en el corto plazo. Adicional a la revisión de la proyección del crecimiento mundial para el próximo año, el FMI revisó a la baja, de forma significativa, su proyección de crecimiento económico para Estados Unidos en 2008. Mientras que en la edición de julio se proyectaba un crecimiento del PIB del orden del 2,8 por ciento, en la reciente edición se estima que la economía crecerá a un ritmo inferior al 2,0 por ciento. Según el FMI, el mantenimiento de la crisis en el mercado hipotecario deberá ampliar la caída del sector de la construcción, contraer aún más los precios de la vivienda y así, los hogares se verán obligados a incrementar su tasa de ahorro y reducir su consumo. Dado que el consumo privado representa cerca del 70 por ciento del PIB en dicho país, se espera una contracción importante del ritmo de crecimiento en el próximo año. La probabilidad de un crecimiento menor al estimado es notablemente alta. Mientras que un dólar más débil podría impulsar las exportaciones estadounidenses y evitar una contracción mayor de la actividad económica, los riesgos a la baja son importantes. En primer lugar, aún no es posible estimar el costo en términos de la disponibilidad de crédito total, relacionado con la crisis del sector hipotecario. En otras palabras, es probable que la contracción del crédito hipotecario se extienda a los demás sectores del mercado de crédito. En segundo lugar, el continuo deterioro del mercado de la vivienda deberá contraer aún más la inversión residencial y los precios de la vivienda. De continuar el deterioro del mercado laboral, el consumo privado se vería afectado negativamente.

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