Fondos aumentaron ‘tajada’ de TES

Los fondos privados de pensiones están participando en forma cada vez más activa en la compra de títulos de deuda pública, TES.(VER GRAFICO)

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agosto 22 de 2006 - 05:00 a.m.
2006-08-22

Mientras que en diciembre del 2002 los bancos comerciales tenían el 18,89 por ciento de los TES, los fondos privados de pensiones poseían el 10,80. En diciembre del 2005 esos porcentajes variaron al 24,12 por ciento y al 17,75 por ciento, respectivamente, y al 31 de julio de 2006 eran del 20,78 por ciento en poder de los bancos y del 19,74 por ciento en los fondos. Según el director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda, Julio Andrés Torres, en los siete primeros meses del 2006 los fondos privados han comprado 2,5 billones de pesos en TES, y los bancos comerciales han vendido 1,5 billones. Pese a la alta concentración de TES en los portafolios de estas instituciones, el director de Crédito Público resaltó el hecho de que se esté cambiando la tendencia entre bancos y fondos de pensiones, como grandes inversionistas de deuda pública. Es importante, anota, que sean los inversionistas institucionales de más lago plazo los que tomen una mayor posición de TES en sus portafolios de inversión, y que no sean los bancos comerciales. Solo con sus excendentes, los fondos de pensiones podrían absorber la colocación mayor o incremento de TES programado para el año entrante, de unos 5 billones de pesos. Para este año, la meta del Ministerio de Hacienda era la de colocar 22,9 billones de pesos en TES como endeudamiento interno. De esa cifra ya se vendieron 17,7 billones que corresponden al 77,4 por ciento y en lo que resta del año se colocará el 22,5 por ciento restante equivalente a 5,1 billones de pesos. Frente a las preocupaciones por el aumento en el saldo de deuda interna, el director de Crédito Público afirmó que si bien el stock ha venido incrementándose, la capacidad de pago de Colombia también está creciendo, gracias al crecimiento sostenido del PIB, que en los últimos cuatro años está por los niveles del 4,6 por ciento en promedio. En diciembre del 2002 la deuda interna en TES era de 42,6 billones de pesos; en el 2003 pasó a 50,1; en el 2004 a 58,1 billones; en el 2005 a 77,9 billones; en 2006 llegará a 85,1 billones de pesos y el próximo año la meta es que llegue a 93 billones de pesos. Mientras que en 2006 frente a 2005 la deuda en TES crecerá 8,8 billones, en el 2007 con respecto a 2006 lo hará en 5,1 billones de pesos. Torres explicó que en el año 2007 será mayor la deuda que se contrate a nivel externo y menor la deuda conseguida en el mercado interno, el objetivo es que las dos terceras partes de la deuda esté en pesos y una tercera parte en dólares. Frente al saldo total de la deuda colombiana, pública y privada, el funcionario señaló que no obstante a que el total de la deuda está creciendo en términos nominales llegando al 31 de julio de 2006 a 142 billones de pesos cuando en diciembre de 2002 era de 110 billones de pesos, la deuda no es explosiva y es sostenible. Al hacer una evaluación de cómo se ha comportado el mercado de la deuda en los siete primeros meses del año, Torres resaltó que a través de las estrategias desarrolladas se está mejorando la calidad de la deuda; y que los papeles y títulos colombianos son muy apetecidos entre los inversionistas nacionales y extranjeros. Para el año 2007 en deuda externa se van a contratar 3.900 millones de dólares, de los cuales 2.000 millones serán con el mercado de capitales y 1.900 millones con entidades multilaterales. DISTRIBUCION DE LA DEUDA PUBLICA Mientras en diciembre del 2002 la deuda neta representaba el 48,6 por ciento del PIB, para diciembre del 2006 se reducirá al 32,8 por ciento y para diciembre del 2007 se disminuirá al 31,7 por ciento. De la deuda total colombiana, que al 31 de julio era de 142,9 billones de pesos, la interna estaba en 92,9 billones de pesos y la externa en 50 billones. Hoy la composición de la deuda es diferente: la deuda externa representa el 35 por ciento del total y la interna el 65 por ciento, cuando hace unos años era casi de 50 por ciento en los dos casos, bajando la exposición del riesgo de tasa de cambio.

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