Inversiones en el extranjero en el 2008

El próximo año podría estar caracterizado por el nerviosismo de los inversionistas internacionales sobre el desempeño de la economía global y los efectos rezagados de algunos problemas que empezaron a ser evidentes durante este año, como el del mercado inmobiliario norteamericano.

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noviembre 20 de 2007 - 05:00 a.m.
2007-11-20

En general, se espera que la economía norteamericana muestre una desaceleración en su tasa de crecimiento, así como que las empresas muestren incrementos en las ganancias por debajo del 10 por ciento, rompiendo de esta forma la tendencia que ha presentado este indicador en los últimos 19 trimestres. Adicionalmente, el mundo se enfrenta a altos precios de los energéticos, lo cual puede crear presiones inflacionarias en algunas economías. Se va a volver a abrir la pregunta sobre cuál será la política que implementarán los principales Bancos Centrales durante el próximo año. Según Manuel Felipe García O., del Área de Investigaciones Económicas y Asset Allocation de Skandia, este panorama económico abre posibilidades de inversión en el extranjero que pueden ser aprovechadas durante el 2008. A continuación mostramos un panorama de las inversiones que pueden presentar un comportamiento interesante durante el próximo año. Renta Fija Los sucesos registrados durante agosto del 2007 mostraron que ante un mayor nerviosismo por parte de los agentes internacionales, los Bonos del Tesoro norteamericano resultan atractivos. Esto se debe a que por considerarse como el activo más seguro del mundo, los inversionistas internacionales buscan refugio en estos bonos, incrementando la demanda, lo cual se traduce en incrementos en el precio. Adicionalmente, ante una perspectiva de desaceleración económica el próximo año, con la posibilidad que la reserva Federal recorte tasas de interés nuevamente, estos bonos son un activo que llama la atencón para el 2008. “De otra parte, los bonos europeos pueden ser interesantes en la medida en que el Banco Central Europeo recorte tasas de interés, siguiendo en parte los movimientos de la FED en Estados Unidos. Adicionalmente, mientras continúe la fortaleza del euro frente al dólar norteamericano, el inversionista internacional puede registrar una valorización adicional en este tipo de papeles”, dice García, de Asset Allocation de Skandia. Sobre los bonos de países emergentes, especialmente los latinoamericanos, aunque se espera que continúen las condiciones económicas favorables debido a que los bienes de exportación de estos países continuarían con tendencia positiva en el 2008, podrían mostrar alguna desaceleración en algunos meses del año, si el nerviosismo internacional se traduce en menor apetito global por este tipo de papeles. Sin embargo, se espera que, en general, este tipo de inversiones sean positivas, sustentadas en los fundamentales económicos positivos que continuarían a lo largo del próximo año en estas economías. Comportamiento de la inversión en Colombia en el 2007 La inversión extranjera directa en Colombia creció 43 por ciento en el último semestre, pero surgen dudas sobre si esta se puede sostener. Algunos expertos han dicho que esta clase de inversión es, casi en su mayoría, la compra de grandes compañías y las privatizaciones de entes estatales y, por lo tanto, ese crecimiento caerá cuando no queden grandes empresas colombianas para ser vendidas. Mejor dicho, el ritmo de inversión se está viendo porque aún hay empresas para la venta. Según un informe publicado en El Tiempo, hay quienes advierten que en los registros de inversión extranjera es fácil declarar la entrada de divisas sin que haya mucha verificación sobre el destino del dinero. “Sin embargo, hay empresas que efectivamente entraron al país comprando compañías ya existentes, y si bien su inversión inicial no significó la creación de nuevas fábricas o la generación de empleos, desde entonces han emprendido ensanches en su capacidad de producción”, dice el informe. Dentro de las compañías que se destacaron en Colombia como inversionistas foráneas están Casino, Telefónica y Emgesa o la de telecomunicaciones Millicom, de Luxemburgo. Así, después de consolidar su mayoría accionaria en Almacenes Éxito, la empresa Casino se convirtió, en el 2007, en uno de los mayores inversionistas en Colombia tras destinar 550 millones de dólares. Cabe anotar que, a comienzos de este año, Almacenes Éxito concretó la compra de Carulla Vivero, lo que le demandó una inversión de 433 millones de dólares para quedarse con el 77,6 por ciento de las acciones. “Esta inversión fue financiada, en gran parte, por el socio francés del Éxito, a través de una capitalización que hizo la compañía, para financiar la compra”, dijo la empresa. En marzo, Casino compró el 21,94 por ciento de las acciones del Éxito y quedó como socio mayoritario, con 62 por ciento de participación. Esto le significó 321 millones de dólares. Luego, adquirió otro 2,6 por ciento, en una transacción de 42 millones de dólares. Más inversiones Por el lado del sector de las telecomunicaciones, las inversiones no han parado. Es un sector que ha tenido mucho dinamismo este año, tanto que compañías europeas y mexicanas han demostrado su interés por el mercado nacional. Así, una empresa que se ha visto beneficiada con la llegada de un socio estratégico internacional es Colombia Móvil, la compañía de telefonía PCS, que vende la marca Tigo. Tanto los resultados financieros como operativos de la empresa han registrado avances importantes, no solo por la millonaria inversión realizada por la multinacional europea Millicom, sino también por la aplicación de una estrategia de negocios que, incluso, ya ha sido replicada por algunos de sus competidores. Colombia Móvil ha sacado este año unos 220 millones de dólares para fortalecerse, de los cuales 170 millones de dólares han permitido a la empresa mejorar significativamente el número la cobertura con sus servicios: 650. A pesar de ello sigue siendo el operador número tres de telefonía móvil en Colombia, con unos 2,5 millones de clientes, pero es la compañía de telecomunicaciones móviles que registra un crecimiento continuo en sus clientes con 7,13 por ciento. Otra empresa de telecomunicaciones que ha recibido una buena inyección de capital es Telecom. Desde la llegada de Telefónica, su socia, la compañía ha logrado sostenerse. Además de los recursos desembolsados para la compra de sus operaciones móvil y fija, Telefónica ha invertido unos dos billones de pesos en los últimos dos años que le han permitido fortalecer la infraestructura tecnológica y de redes. Energía En el sector de la energía, se destaca el nombre de Codensa, que fue adquirida en 1997 por el grupo español Endesa, que ha invertido en la última década 1,03 billones de pesos. Según el informe en mención, las inversiones en la generadora Emgesa han sido de 281.000 millones de pesos. Tanto Emgesa como Codensa nacieron en 1997 como resultado de la capitalización de la Empresa de Energía de Bogotá, valorada en 2.000 millones de dólares. En este orden de ideas, Unión Fenosa adquirió en el 2000 a Electrocosta, Electricaribe y una parte de Epsa, por 1.000 millones de dólares. Desde entonces, ha invertido en estas empresas colombianas 500.000 millones de pesos. Planea invertir 600.000 millones más en los próximos años. Paz del Río producirá más acero Por el lado siderúrgico, el panorama ha sido similar. Votorantim, un grupo de Brasil que a comienzos del 2007 compró 52 por ciento de la compañía Acerías Paz del Río por 490 millones de dólares, asegura que al finalizar este año ampliará la capacidad instalada de la empresa para pasar de producir 320.000 a 380.000 toneladas anuales. Sin embargo, la idea es llevarla hasta un millón de toneladas cada año. La siderúrgica tiene 150 millones de toneladas de reservas de carbón siderúrgico y para sacarlas al exterior prolongará su ferrocarril privado. Con el fin de hacer posible este proyecto, que vale 700 millones de dólares, la empresa busca crear una promotora. España La inversión ha sido empresarial. España, Estados Unidos y Brasil, entre otros, son países que han entendido que Colombia es un país próspero para la inversión. Eso lo ha entendido también el gobierno colombiano que, en cabeza de Luis Guillermo Plata, ministro de Comercio, Industria y Turismo, le ha hecho una invitación al empresariado español para que siga invirtiendo en Colombia.

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