Medida del Banco de la República se refleja en la tasa interbancaria | Finanzas | Economía | Portafolio

Medida del Banco de la República se refleja en la tasa interbancaria

Medida del Banco de la República se refleja en la tasa interbancaria

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mayo 11 de 2006 - 05:00 a.m.
2006-05-11

Qué es la Agencia Internacional para el Desarrollo (AID)? La AID o Usaid es una entidad del gobierno de los E.U. que administra fondos de asistencia financiera y técnica a 70 países de Asia y cercano oriente, Africa sub-sahariana, Europa y Latinoamérica. Es independiente del Gobierno de E.U. con sede en Washington y oficinas en todo el mundo. Su misión es apoyar programas de atención humanitaria y prevención de conflictos, agricultura, comercio, salud, entre otros. Trabaja en asocio con organizaciones voluntarias. Qué es el mercado interbancario de dinero? El mercado interbancario de dinero en Colombia es el sistema a través del cual los bancos privados manejan sus excesos de liquidez de corto plazo. En este mercado los bancos que tienen excesos de liquidez con plazos entre un día y una semana ofrecen sus recursos a otros bancos con posiciones opuestas. La tasa de interés de los recursos transados (la tasa interbancaria) define el costo de los recursos de corto plazo para el sector financiero. Actualmente, la tasa interbancaria ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos años debido al mayor suministro de liquidez en el sistema. Sin embargo, el pasado 28 de abril la Junta Directiva del Banco de la República decidió aumentar sus tasas de interés de intervención en 25 puntos básicos, la tasa reaccionó al alza. El último dato disponible de la tasa interbancaria (4 de mayo) se ubica en 6,17 por ciento, levemente superior al cierre de 2005 (5,92 por ciento), e inferior de la cifra de 2004 (6,55) y 2003 (7,46 por ciento).(VER GRAFICO) Qué es el Índex Maggie? El Indice Maggie de JP Morgan por sus siglas en inglés (JP Morgan Aggregate Index Euro) es un índice de bonos soberanos denominados en Euros, bonos denominados en euros corporativos y bonos del mercado Pfandbrief o de deuda hipotecaria y de préstamos del sector público. Maggie está compuesto por tres índices. Por una parte, el índice de deuda soberana (EMU Governent Bond Index), el cual hace seguimiento de deuda soberana de once países de la Unión Europea, Bonos denominados en euros (Euro Credit Index) el cual incorpora 1.000 bonos corporativos denominados en Euro y finalmente, el Jumbo Pfandbrief Index incorpora 250 bonos de deuda hipotecaria y de prestamos del sector público. Los índices incorporan los bonos del sector público, financiero, industrial y corporativo. Adicionalmente, los bonos incluidos en los diferentes índices hacen parte de un amplio margen de categorías de calificación, según la calificadora de riesgo Moody’s de AAA a BBB y Standard and Poors de AA+ a AA-. Los bonos tienen un tiempo de maduración máximo de 10 años, clasificados en subgrupos de 1 a 3 años, de 3 a 5 años, de 5 a 7 años y de 7 a 10 años. Qué son las Export Credit Agencies? Las agencias del crédito a exportación, conocidas comúnmente como ECA por sus siglas en inglés (Export Credit Agencies), son las agencias y entidades públicas de fomento a la exportación que proporcionan préstamos, garantías y seguros a empresas de su mismo país que buscan hacer inversiones o exportar a otros países. La mayoría de las naciones industrializadas tienen por lo menos un ECA. Los instrumentos de las ECA pueden cubrir tanto el riesgo comercial como el político de otros mercados, e incorporar en su tasa de crédito diferentes factores como: 1. Estabilidad política y económica del país en el que piensan invertir las empresas. 2. Tipo de bien o servicio que se pretenda vender. 3. Consideraciones de colaboración bilateral entre países. Es importante mencionar que la financiación obtenida a través de las ECA normalmente tiene condiciones estrictas con respecto al uso de los recursos, tipo de bienes y servicios adquiridos, proveniencia de los mismos y condiciones de repago. Actualmente las ECA son algunas de las instituciones públicas de financiación más grandes que operan internacionalmente, superando el monto de los proyectos financiados por el Banco Mundial, en sectores como el petróleo, gas, minas, entre otros. Entre las ECA que tienen mayor participación en el mercado colombiano se encuentran Eximbank (Export-Import Bank) de Estados Unidos, OPIC (Overseas Private Investment Corporation) de Estados Unidos, BNDES (Brazilian Development Bank) de Brasil, COFACE (Compagnie Francaise de Assurance pour le Commerce Exterieur) de Francia, EDC (Export Development Canada) de Canada, JEzlm (Japan Bank for International Cooperation) de Japón y KfW IPEX Bank (parte del KfW BankenGruppe) de Alemania. Qué son los Greenback? En 1862, bajo las exigencias de la guerra civil, el gobierno de Estados Unidos emitió un papel moneda fiduciario no redimible, llamados popularmente “Greenbacks”. Después de la guerra, estos bonos alcanzaban 450 millones de dólares. Estos títulos fueron emitidos temporalmente y acorde con la norma 1866 de la Secretaría de Estado, y en oposición del Congreso, el secretario del Tesoro Hugh McCulloch empezó a retirarlos del mercado, para evitar la especulación. Cuáles son los reportes de empleo en Estados Unidos y su importancia actual para el mercado? Recientemente el comportamiento de los mercados latinoamericanos ha seguido de cerca los movimientos en el mercado de renta fija de Estados Unidos. En especial, el interés de los diferentes agentes ha estado centrado en la futura dinámica de la economía y en el surgimiento de posibles presiones inflacionarias. Así, en la medida que la economía mantenga un ritmo de crecimiento acelerado, es posible que se presenten este tipo de presiones. En este sentido uno de los principales indicadores de actividad económica es el nivel de empleo. El reporte del empleo en Estados Unidos incluye dos informes que son resultado de diferentes encuestas. Por un lado, la encuesta a las familias con una muestra de aproximadamente 60.000 familias ocupadas en actividades no agrícolas (de esta surge la tasa de desempleo). Por otra parte, la encuesta a establecimientos que cuenta con una muestra de 375.000 negocios. De esta última, se elabora el informe de empleos o nóminas no-agrícolas, el promedio de semana trabajada y los ingresos promedio por hora trabajada. El número de empleos incluye los sectores de manufactura, minería, construcción, servicios y gobierno. El sector manufacturero, anticipa el ciclo económico por lo cual es un buen indicador de las cifras de crecimiento económico. Por su parte, el promedio de hora trabajada muestra la demanda por empleo, siendo un buen indicador sobre las condiciones del mercado laboral. Así, si al comienzo del ciclo económico y las horas trabajadas aumentan, puede enviar señales al mercado de posibles incrementos en el número de empleados en las diferentes industrias en el futuro. Sin embargo, si la economía se encuentra en una etapa de moderación del ciclo económico, un incremento en el promedio de horas trabajadas, es señal de que los empleadores tienen dificultad en encontrar empleados calificados para los empleos disponibles. Qué es el Brand Equity? Brand Equity (BE) o por su traducción al español “Valor de la Marca”, es el incremento en el valor de un producto o servicio, como consecuencia de su vinculación a una marca reconocida. Así, es el valor adicional que el consumidor está dispuesto a pagar por un producto que lleva una marca específica. Cabe resaltar que el producto es diferente a la marca. El producto ofrece un beneficio puramente funcional, mientras que la marca incorpora las características adicionales que diferencian al producto de su competencia. El producto puede copiarse y almacenarse, la marca se desarrolla a través de estrategias de posicionamiento, fidelización, calidad, garantía, etc. ésta se queda en la mente de los consumidores y es única. El término de Brand Equity surge en los años ochenta en Estados Unidos tras la ola de compras hostiles de empresas de consumo. En este auge de actividad de mercado en el cual los precios de las compañías que cotizaban en bolsa registraron incrementos importantes, los inversionistas buscaron separar el valor de cada empresa en el valor generado por su actividad productiva y el valor generado por su marca. En este sentido, la propiedad de una marca reconocida genera un valor adicional para su propietario en la medida en que le permite mantener precios superiores a los de su competencia y por lo tanto tener mayores ingresos que los de su sector. De esta manera, una empresa podría representar un valor adicional para un comprador estratégico en la medida en que la adquisición de su marca le permitiera incrementar sus ingresos de manera permanente. Con esta explicación se fundamentaron algunos de los altos precios pagados en los procesos de “toma hostil” realizados en la segunda mitad de la década de los ochenta. 6,17 Por ciento es la tasa a la que los bancos realizan operaciones para el manejo diario de liquidez. La tasa define el costo de los recursos de corto plazo para el sector financiero.

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