El mercado ya no le hace caso a subastas del Emisor

Muchos son los interrogantes sobre qué es lo que pasa con el precio del dólar y por qué las subastas de compra diaria de 20 millones de dólares anunciadas por el Banco de la República dejaron de ser efectivas.

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julio 14 de 2008 - 05:00 a.m.
2008-07-14

Un análisis de la firma Correval asegura que el primer día de funcionamiento de las compras el dólar arrancó al alza, forzando al Emisor a modificar las subastas para el control de volatilidad. Sin embargo, al día siguiente el Banco tuvo que eliminar la medida, en medio de la jornada, ya que de no hacerlo se vería obligado a vender 180 millones de dólares. En concepto de Correval, “el Emisor no había estudiado con detenimiento las consecuencias que podría generar la nueva medida de compras diarias, perdiendo así credibilidad al modificar las condiciones de juego, en medio del partido”. Correval sostiene que después de tres semanas de funcionamiento de la nueva medida de intervención de compras diarias de 20 millones de dólares, y la eliminación de las subastas para el control de volatilidad, se puede concluir que en la primera semana se observó una fuerte presión alcista en el dólar, lo que llevó a la divisa de 1.675 pesos (precio que tenía el dólar antes de ser anunciada la medida) a un máximo de 1.980 pesos el viernes 27 de junio, presentando un aumento semanal del 18 por ciento. “En la segunda semana al mercado le pasó la euforia y optó por no creerle más a la medida, generando un retroceso del 12 por ciento semanal desde el máximo alcanzado en 1.980 pesos hasta cerrar el 4 de julio en 1.750 pesos, borrando así gran parte del aumento que se observó en la primera semana”. El análisis concluye que en la semana que finalizó el pasado viernes, el dólar cerró en 1.772,15 mostrando una fuerte correlación con el comportamiento de los mercados externos, principalmente con el índice accionario Dow Jones. “Adicionalmente, el incremento de las expectativas de inflación y la mayor preocupación de una desaceleración pronunciada mantuvieron una presión alcista en el dólar, pero prácticamente la intervención del Banco de la República ha comenzado a pasar desapercibida. De hecho, en la última sesión, el Emisor tuvo que convocar la subasta de compra en dos oportunidades porque la primera no fue adjudicada”. 180millones de dólares le habría tocado comprar al Banco de la República en el segundo día de las subastas de compra, si no la hubiera suspendido, asegura la firma Correval. WILABR

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