Mercado local está nadando en dinero

La disponibilidad de dinero que hay en el flujo monetario de la economía colombiana es muy alto.

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mayo 14 de 2009 - 05:00 a.m.
2009-05-14

Esa situación se hace evidente en los mercados financieros que están -literalmente- nadando en un alto volumen de liquidez, que tiene trabajando de manera intensa a la Tesorería Nacional y al Banco de la República. Los vencimientos de Títulos de Tesorería (TES) y las operaciones de expansión monetaria del Emisor están en aumento, mientras que los inversionistas institucionales buscan dónde meter su dinero. Pese a todo, la liquidez del mercado financiero no se está trasladando a toda la economía pues, pese a que los bancos tienen alta disponibilidad de crédito para otorgar a sus clientes, la demanda de ellos ha perdido dinamismo. Así, la plata disponible que tienen las instituciones financieras debe buscar un destino y este lo encuentran en las inversiones que se hacen especialmente en TES. Por eso, en los últimos días se han roto niveles récord de negociación en el mercado de deuda pública interna (ver gráfico), y hasta el dólar está subiendo nuevamente porque hay muchos pesos para comprarlos. “Es bueno que haya más liquidez. Obviamente, cuando hay altos volúmenes de recursos genera tendencia de devaluación porque hay mayor demanda de dólares”, dice Daniel Niño, director de investigaciones económicas de Bancolombia. La plata que tienen los bancos, los fondos de pensiones y cesantías, las compañías de seguros, las fiduciarias, los comisionistas y otros inversionistas institucionales es abundante y seguirá creciendo en las próximas semanas. Esto sucederá porque la nación pagará hoy y el lunes Títulos de Tesorería (TES) entre capital e intereses que dejarán al mercado liquidez extra por más de seis billones de pesos. Hoy, por ejemplo, vencen papeles que generarán recursos netos por unos cuatro billones de pesos. Además, fuentes del Ministerio de Hacienda confirmaron que se pagará un cupón de los títulos que vencen el 14 de mayo del 2014 por unos 400.000 millones. A esos se sumará otro pago de intereses previsto para el lunes 18 de mayo, correspondientes a TES que vencen en el 2011 por cerca de un billón de pesos. Como si esto fuera poco, el próximo 10 de julio vencerán otros TES por 6 billones de pesos más un interés de 12,5 por ciento para un total de casi 7 billones de pesos en esa sola operación. El Banco de la República aumenta la liquidez En el escenario del mercado monetario el Banco de la República tiene el papel central. En las últimas semanas, el Emisor ha aumentado sustancialmente las operaciones repo de expansión con el sistema financiero que ya superan los 10 billones de pesos diarios, de un cupo total de 11 billones. En enero, las operaciones rondaban apenas entre uno y dos billones de pesos. Analistas del mercado comentan que buena parte del dinero que el banco central saca diariamente al sistema se usa para comprar TES, (títulos de deuda) lo que explica en buena medida los altos volúmenes de negocios con esos papeles de los últimos días. WILABR

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