Mercado de TES espera la decisión del Emisor

Esta semana los agentes del mercado de deuda pública estarán enfocados en la decisión que tome el Banco de la República en su reunión del viernes 18 de agosto. Teniendo en cuenta las presiones inflacionarias registradas en julio y las mayores perspectivas de alzas en los precios, esperamos que la autoridad monetaria incremente en 25 puntos básicos (0,25 por ciento) su tasa de interés de intervención. Esta decisión producirá ciertas presiones al alza sobre las tasas de interés de negociación de los TES, por lo que se espera que en los próximos días la tasa de rendimiento de las referencias de mayor plazo se ubique entre un rango de 9,5 y 9,8 por ciento. (VER GRAFICO)

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agosto 14 de 2006 - 05:00 a.m.
2006-08-14

“La semana pasada el mercado de deuda pública local se enfrentó a un panorama local calmado, en el que las negociaciones se vieron favorecidas por las menores expectativas de restricciones a la liquidez en Estados Unidos, luego de que el martes 8 de agosto la FED decidiera mantener su tasa de interés de intervención en 5,25 por ciento. “Evidentemente el rango de movimiento de los TES en el transcurso de la semana pasada envía señales de comodidad en el mercado, reflejando que posiblemente no se darán mayores correcciones a la baja. Luego de la volatilidad de las tasas de negociación de los TES durante el segundo trimestre de 2006 se pensaba que el único elemento que iba a lograr calmar al mercado de deuda pública iba a ser una pausa en los ajustes monetarios en Estados Unidos. Sin embargo, la cotización de tasas de los TES de largo plazo en el rango que habíamos pronosticado en caso en que la FED no moviera sus tasas (9,3 - 9,6 por ciento), permite pensar que se requieren mayores volúmenes de negociación y noticias económicas locales bastante positivas para alcanzar una mayor valorización. Columna de Corficolombiana

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