El país tendrá que debatir una posible dolarización

En la cabeza a algunos empresarios, preocupados por la revaluación, que en lo corrido del año va en 11,8 por ciento, ronda la idea de una dolarización, alternativa que hace eco en el Congreso de la República, donde será uno de los primeros temas a debatir en la legislatura que se inicia el próximo domingo en las comisiones económicas.

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julio 16 de 2008 - 05:00 a.m.
2008-07-16

No es una propuesta nueva, pero esta vez sería una alternativa parcial, al estilo de la que adoptó Perú hace unos años. Al igual que el año pasado, el senador Gabriel Zapata insistirá en esta opción como una forma de controlar la imparable revaluación, y de paso frenar la inflación que ya alcanzó el 6,02 por ciento en el primer semestre del año. La idea es que los dólares que entran al país por inversión extranjera o por exportaciones no se moneticen, sino que más bien exista la posibilidad de que los empresarios puedan abrir cuentas corrientes y de ahorros en dólares, o puedan pagar los impuestos y algunas deudas en esa moneda. “El Ministerio de Hacienda y el Banco de la República, han reconocido la gran afluencia de dólares, entonces por qué no pensar en esa posibilidad, obviamente bajo los controles de las autoridades monetarias”, es la pregunta que se hace el senador Zapata, de Alas Equipo Colombia. Y como anteriormente, cuando él había planteado la dolarización se habló de que desaparecería entonces el Banco de la República, pues hoy plantea la semidolarización, para que de esta forma se siga manejando también el peso colombiano. Pero, ¿acaso en Colombia hay hiperinflación, o está restringido el sistema financiero? Para analistas como Mauricio Reina, investigador de Fedesarrollo, solo en los países en donde hay una, o las dos circunstancias, se justifica la dolarización total o parcial. “Ninguna de estas dos cosas se da en Colombia en la actualidad. A lo cual se suma que en esta época no es atractivo tener dólares porque está muy devaluado”, puntualizó Reina. Los costos de adoptar ese mecanismo son altos. Para empezar, tanto analistas y académicos como operadores del mercado advierten que eso sería perder el manejo de la política monetaria, y se convertiría en un instrumento parcialmente importante ante cualquier eventualidad económica. “En una dolarización habría que seguir la directriz de la Reserva Federal de Estados Unidos”, señala Reina. Para el decano de la facultad de Economía de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, Salomón Kalmanovitz, el impacto sobre la economía dependerá del cambio de denominación. Si es muy alto, generará oferta monetaria y desencadenará una inflación mayor. Operadores del mercado como Otman Gordillo, de Alianza Valores, además de advertir que el Banco de la República perdería el control monetario, también cuestionan la dolarización parcial porque beneficiaría a un sector: el exportador. “Es claro que la inflación (que debe controlar el Emisor) afecta a todo el mundo, a la gente del común, mientras que la revaluación solo a los exportadores. Una dolarización parcial sería cambiar las reglas a favor de un solo sector, que por demás hace un excelente cabildeo”, puntualiza Gordillo. Para el presidente de Analdex, Javier Díaz, la semidolarización es una posibilidad que hay que mirar y analizar. “Dada la coyuntura que vive el país, esa alternativa sería permitir una mayor libertad cambiaria y se podrían manejar cuentas en dólares”, señaló. El ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, señala que la semidolarización o la dolarización se dan por una inestabilidad financiera que aquí no se está presentando. GOBIERNO, UN GANADOR CON LA REVALUACIÓN Un análisis hecho por Otman Gordillo, de Alianza Valores, y basado en las propias cifras del Banco de la República y del Ministerio de Hacienda sobre tasa de cambio, señala que por la revaluación el Gobierno ha tenido un ahorro fiscal este año que asciende a 1,4 billones de pesos. “Este ahorro está explicado porque dentro de las cuentas que había hecho el Gobierno (Plan Financiero del 2008) se hizo el supuesto de un dólar a 2.248 pesos, 387 pesos por arriba del promedio de los primeros cinco meses de este año (1.860 pesos) ... la ayuda a s sectores afectados equivale solo al 15 por ciento de ese ahorro fiscal”, dice Gordillo. La hiperinflación llevó a Perú a la semidolarización En la década de los 90, la hiperinflación que registró Perú, y que según datos del Instituto Nacional de Estadística e Informática llegó al 7.649,6 por ciento anual, causó el proceso de dolarización. Este consistió básicamente en una sustitución de activos, es decir, la gente prefirió mover sus activos a dólares para no perder su poder adquisitivo, pero la moneda local prevalecía como medio de pago. Se permitía la apertura de cuentas en dólares y el pago de algunas acreencias. En ese momento, y según lo señala el Banco Central de Reserva del Perú, la dolarización de la liquidez del sector privado llegaba al 71 por ciento. Pero casi desde el año 2005 el país quiere salirse de la dolarización parcial. En ese año se empezó a discutir en el Parlamento un proyecto de ley del Gobierno, el cual pretendía restituir el derecho al uso de la moneda nacional, para que los ciudadanos pudieran pagar cualquier transacción con moneda nacional (el nuevo sol). Ese año cerró el país con una dolarización de la liquidez del sector privado en el 54,2 por ciento y el último dato del Banco Central, que es de abril de este año, señala que ésta ya va en el 40,3 por ciento. Hay que señalar que después de la década del 90, la inflación en ese país se fue reduciendo y hoy llega al 5,7 por ciento. 1,4 billones de pesos ha tenido el Gobierno en ahorro fiscal por cuenta de la revaluación.WILABR

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