El periodismo financiero y su papel en la formación de los lectores

El periodismo financiero y su papel en la formación de los lectores

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mayo 25 de 2006 - 05:00 a.m.
2006-05-25

Muy lamentado en los Estados Unidos el reciente fallecimiento del señor Rukeyser (poco conocido en nuestro medio). Uno de los más importantes periodistas financieros, se dedicó a orientar al inversionista particular y desmitificó el tema de las inversiones al utilizar un lenguaje al alcance de todos. Este género periodístico, tan arraigado ya en ese país, es la mejor fuente de educación. Además no genera comisiones, ni es víctima de los conflictos de interés que necesariamente se presentan entre un ahorrador y el representante de una firma cuya misión es vender sus productos. Desempeñó un papel importante en la “democratización de las finanzas personales”, para algunos el evento financiero más importante del siglo pasado. Mientras los ahorros de la clase media se canalizaban a un sistema bancario con tasas de interés artificialmente bajas, los millonarios aumentaban sus fortunas en los mercados financieros. Y en un país donde se promulga la igualdad de oportunidades, las cosas tendrían que cambiar (Joseph Nocera, “Money”). Una consecuencia de este proceso, seguramente con beneficios hacia el futuro en la seguridad social, es el cambio acelerado que se viene presentando: las empresas entregan los recursos a los trabajadores y éstos asumen su manejo y la responsabilidad de los resultados. Un efecto adicional fue el consenso y difusión del concepto de invertir (tan diferente a especular): diversificar, invertir a largo plazo, controlar los costos generados por esas inversiones. Con la recomendación clásica, imaginativamente planteada por el señor Buffet en su último reporte: “una vez establecida una estrategia, quédese quieto y no escuche a nadie; de no haber sido irreversiblemente afectado por una de tantas burbujas financieras, Newton habría descubierto su cuarta ley: los retornos disminuyen al aumentar el movimiento”. Se aprendió a estar siempre a la mira de la relación precio/ganancias de las acciones. Al fin y al cabo se supone que es la manera como la mayoría de los inversionistas analiza la conveniencia de adquirirlas (un nivel alto, sin ser inherentemente malo, sí constituye una señal y sí implica una mayor volatilidad). En la Bolsa de Colombia, un porcentaje significativo de acciones alcanzó desde hace meses niveles superiores a 30 en esa relación. La valorización año corrido de la mayoría ha venido superando el 100 por ciento ¿Están creciendo las utilidades correspondientes a un ritmo similar? ¿Es buena la calidad de esas utilidades? ¿Será posible mantener este ritmo? ¿Será que los precios estaban exageradamente bajos? Esa relación era de 37,5 en el 2000 para el índice S&P 500 cuando se produjo la gran corrección, con pérdidas superiores al 90 por ciento en numerosas acciones de tecnología. Hoy se sitúa alrededor de 17, su promedio histórico. ¿Se venía formando una burbuja en Colombia, tal como las describe Robert Shiller en su libro Exuberancia Irracional? (ocurren cuando los precios son generados mucho más por el entusiasmo de los inversionistas que por estimaciones consistentes de valor real). ¿O lo que viene sucediendo por estos días es tan sólo una corrección normal? Envié a finales del año pasado correos electrónicos a algunos medios, planteando esa inquietud. No obtuve ninguna respuesta. Asumo que es un efecto del tipo de cubrimiento que tradicionalmente se concede a estos temas: “jueguen y apuesten a la Bolsa”, “rompan las alcancías”, “Colombia bate todas las marcas”; o el del único programa radial que toca el tema (por Internet y de sólo cinco minutos) donde durante meses se nos aconsejó comprar, comprar y comprar. Y una vez iniciado el reciente descenso, vender, vender y vender. El periodismo financiero norteamericano ha desempeñado un papel preponderante en el tema de la cultura de invertir. Con incidencia en el desarrollo del mercado de capitales, en la rentabilidad del ahorro, en la toma de conciencia de la importancia de establecer planes adecuados de retiro. Hay cientos de Rukeysers por todo el país. ¿Puede alguien informarme dónde ubico uno en Colombia? Por lo pronto sigo a la espera de estimativos imparciales de valor real (y alguna información sobre su metodología), antes de diversificar una parte de mis ahorros en la Bolsa del país. Harry Adler "El periodismo financiero norteamericano ha desempeñado un papel preponderante en el tema de la cultura de invertir”.

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