El peso andino: ¿una buena idea?

Los procesos de integración regional parecen estar de moda en América Latina: Chile, Colombia y Perú son un buen ejemplo.

POR:
mayo 31 de 2011 - 05:00 a.m.
2011-05-31

Un paso que profundizaría esta integración sería la creación de una unión monetaria, en la que los tres países adopten una moneda a la que llamaremos el 'peso andino'. Una medida de este tipo tiene una serie de beneficios, pero también costos. Así, en la medida en que los países miembros de la unión generen flujos comerciales importantes entre ellos, el beneficio de eliminar los costos de transacción y la incertidumbre derivados de las tasas de cambio será mayor. Por otro lado, mientras mayor sea la correlación entre los ciclos económicos de los países miembros, menor será el costo de sacrificar el uso de la política monetaria (tasa de interés y de cambio) a favor de una política común. En el caso de Chile, Colombia y Perú, los beneficios de una unión monetaria parecen ser acotados, en tanto que los riesgos son significativos. De esta manera, el comercio entre estos tres mercados es reducido, con apenas un 4,5 por ciento de comercio intrarregional; en la Eurozona supera el 70 por ciento. En términos de política económica, los costos de una unión monetaria se habrían reducido en los últimos años por la mayor sincronización entre los ciclos económicos (actividad e inflación). De hecho, la correlación en tasas de intervención en el periodo 2006-2011 supera en todos los casos el 80 por ciento, en tanto que las monedas de los tres países han mostrado una tendencia común de apreciación frente al dólar. Aun así, siempre existirá un riesgo de que los ciclos pierdan correlación, en cuyo caso la unión monetaria puede resultar perjudicial. Es el caso de la Eurozona, donde las necesidades de Alemania difieren de las de los países de la periferia. En conclusión, si bien los procesos de integración son deseables, una unión monetaria entre Chile, Colombia y Perú implicaría más riesgos que beneficios, por lo que el peso andino tendrá que esperar algunos años antes de ser una idea viable. HELGON

Siga bajando para encontrar más contenido