Preocupa la política monetaria

A los administradores de inversión en Colombia les preocupa cada día más el manejo de la política monetaria y los efectos que esta pueda tener sobre el manejo de los recursos que tienen a su cargo.

POR:
enero 14 de 2010 - 05:00 a.m.
2010-01-14

Según la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), efectuada en diciembre pasado, el tema monetario -a cargo del Banco de la República- es el que genera mayor inquietud en el mercado, junto con la política fiscal del Gobierno. El 36 por ciento de los encuestados en el último mes del 2009 identificó a la política monetaria como su principal preocupación frente al 23 por ciento que se inclinó por el tema fiscal. El aspecto monetario fue una preocupación creciente en los tres últimos meses del año pasado. El tercer aspecto que más inquieta es el crecimiento económico (21 por ciento), seguido por las condiciones sociopolíticas (10 por ciento) y los factores externos (8 por ciento). “Al comparar estos resultados con los de diciembre del 2008 se observa que la percepción del crecimiento económico y los factores externos como factores de preocupación para invertir ha disminuido, mientras que los demás han aumentado”, dice el reporte. INTERESES AL ALZA En materia de tasas de interés, el 23 por ciento de los administradores encuestados espera aumentos en los próximos seis meses, mientras el 5 por ciento proyecta bajas. El 72 por ciento restante considera que las tasas de se mantendrán estables. El resumen de la encuesta señala que en el caso de las tasas de interés, el 90 por ciento de las veces los administradores de inversión anticiparon el comportamiento de las mismas. Agrega que las compañías de seguros y los comisionistas de bolsa han sido los más acertados en este aspecto. “Con respecto a la posición actual de la política monetaria, el 90 por ciento cree que ésta es expansiva, ningún administrador piensa lo contrario y el 10 por ciento restante considera que es neutral. De esta manera, el balance de la pregunta aumentó en 2 puntos al pasar de 88 por ciento en noviembre a 90 por ciento en diciembre”, señala el reporte de la EOF. En el caso de la inflación, hay más administradores de inversión que esperan incrementos. En noviembre, el 60 por ciento de ellos proyectaba alzas de precios y en diciembre ese nivel subió a 77 por ciento. Un hecho importante es que en el último mes del 2009 volvió a bajar el Índice de Confianza de la Economía (Icea). Aunque ese indicador se mantiene por encima del promedio histórico, en diciembre tuvo un desplome sustancial frente a noviembre. El informe de Fedesarrollo señala que en diciembre ese indicador se contrajo en 0,57 desviaciones estándar con respecto a noviembre para ubicarse en 0,11 por encima de la media histórica. Entre otras, “la contracción del índice obedece al incremento en las expectativas de inflación entre noviembre y diciembre...” por ciento de los consultados en la encuesta EOF dijo que la política monetaria es su principal preocupación. La encuesta de Fedesarrollo y la Bolsa, de diciembre, revela que los bonos atados al Índice de Precios al Consumidor (IPC) siguen siendo los más apetecidos por los inversionistas. De hecho, estos títulos completaron en diciembre cinco meses consecutivos en el ‘ranking’ de preferencias. El 31 por ciento de los consultados respondió que los bonos atados al IPC son la mejor opción para invertir en enero de este año. ORLLOP

Siga bajando para encontrar más contenido