Prevén fin de las 'vacas gordas' para acciones estadounidenses

Los inversionistas con 'dinero en grande' están advirtiendo que se acaba la escalada de las acciones estadounidenses.

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mayo 16 de 2011 - 05:00 a.m.
2011-05-16

Un creciente número de administradores de fondos y estrategas está viendo en la caída en los precios del crudo y de los metales una señal para salir de los mercados de riesgo, como el bursátil. Y eso también significa evitar cosas como OPI en China y apegarse a los temas aburridos, como las empresas de servicios públicos. Lo que preocupa cada vez más es que las acciones se hayan sobrevalorado esperando una fuerte recuperación de la economía. Pero el reciente desplome de las materias primas y la decisión de los inversores de volcarse a acciones de sectores más seguros como el de cuidado de la salud indican que esperan para los próximos meses otra desaceleración. Ken Fisher, fundador de Fisher Investments, que administra alrededor de 38.000 millones de dólares en activos, se encuentra entre los numerosos inversionistas preocupados por haber sido demasiado optimista. "Creo que las expectativas para el mercado de acciones están un poco infladas", dijo. Prominentes estrategas de Goldman Sachs y Credit Suisse prevén mejores resultados para las acciones menos vinculadas al ciclo económico. Doug Cliggott, jefe de estrategia de activos en Credit Suisse, escribió: "Ya no existe el perfil del desempeño de las acciones estadounidenses que sugería un marcado optimismo sobre el crecimiento". Hasta el momento, las materias primas han sido las que más sufrieron el ajuste. La gran escalada de activos duros como el oro, la plata y el petróleo terminó en una desagradable caída hace dos semanas. La plata perdió un 30 por ciento, su peor descenso desde mediados de 1980. El petróleo, que hasta hace poco preocupaba a los inversores por su acelerado ascenso, bajó alrededor de un 15 por ciento. Goldman señala que las acciones han sido impulsadas más allá de los fundamentos económicos, justificadas por el aumento del apetito por el riesgo. Los indicadores de confianza son elevados, pero están por debajo de los máximos de comienzos de este año, mientras que el índice de volatilidad está en los niveles previos a la crisis financiera, lo que muestra que los inversionistas probablemente estén volviéndose complacientes. No obstante, algunos dicen que hay espacio para que el mercado suba un poco más antes de revertir su curso. Los inversionistas que apuestan a un alza resaltan las robustas ganancias del primer trimestre y han destacado el sólido crecimiento de los ingresos.- Retroceso de las materias primas Unos afirman que el programa de 600.000 millones de dólares de la FED para comprar deuda del Tesoro ha ayudado a los inversores a diversificar fondos a materias primas y acciones, creando una burbuja en esos activos, que ahora empieza a estallar. - La otra explicación indica que se trata de una señal de la inminente debilidad de la economía. El cobre, conocido como 'el metal con doctorado' por sus múltiples aplicaciones industriales y pronosticar el futuro de la economía, llegó a su mínimo de cinco meses.HELGON

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