Quédese en el mercado, no tome vacaciones

La política monetaria sigue siendo expansiva en EE. UU., lo que invita a seguir tomando riesgos, por ahora.

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mayo 17 de 2011 - 05:00 a.m.
2011-05-17

Aunque existe un viejo adagio en los mercados bursátiles que dice que es mejor vender en mayo e ir a descansar, sell in may a Go Away, la verdad es que estas vacaciones pueden esperar. Recientemente las cifras de crecimiento de los EE. UU. han confirmado la desaceleración de la economía, es probable que algunos factores sean temporales. Entre las razones que explican el menor crecimiento de la economía en el primer trimestre del año (1,8 desde 3,1% en el cuarto trimestre del 2010) están uno de los inviernos más fuertes de la historia y los altos precios del crudo y del gas natural. Igualmente, la debilidad de la economía europea y los efectos en la producción mundial por la parálisis de Japón evitaron un mayor crecimiento del comercio de EE. UU. Los altos precios de los combustibles afectaron el presupuesto de las familias y el fuerte invierno evitó que se desarrollaran diferentes proyectos de construcción. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal (FED), Ben Bernanke, en su más reciente intervención, cambió la frase que había mantenido por cerca de dos años refiriéndose al posible inicio de incremento de tasas pasando de "un periodo prolongado" a "un par de meses".Además, mencionó que el segundo plan de estimulo había sido exitoso en la medida en que había ayudado a respaldar la recuperación. El camino de la recuperación es lento y tortuoso.Aunque es probable que el QE2 termine en junio, el FED seguirá estimulando a la economía a través de otros mecanismos, lo que debería darles confianza a los inversionistas. Para el mercado significará, posiblemente, nuevos incrementos en las tasas de los tesoros y aumentos adicionales en los precios de las acciones. Si el proceso de recuperación es exitoso, la FED se verá obligada a incrementar las tasas de interés pronto, lo que fortalecerá del dólar a nivel mundial. No se debe olvidar que aunque la FED tiene ahora piel de oveja ante los medios de comunicación no dejará su rol de "lobo". Tal como lo ilustraba William McChesney Martin Jr. (1951-1970 en la FED), "Yo soy el que retira el trago cuando la fiesta se pone buena". Análisis del Mercadohelgon

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