Reducción en el margen de intermediación financiero

¿Cuáles son las diferentes formas de medir el margen deintermediación de las entidades financieras?Existen varias formas de medir el margen de intermediación.La metodología más utilizada es aquella conocida como elmargen de intermediación ex ante, entendido como la diferenciaentre la tasa de interés activa y la pasiva.(VER GRAFICOS)

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mayo 18 de 2006 - 05:00 a.m.
2006-05-18

A pesar de que esta medida deja de lado elementos que afectanla fijación de tasas de interés en el mercado, como es elriesgo crediticio y la calidad de los activos de las entidades.Es una buena aproximación al costo final de los recursos paralos usuarios del sistema. Es importante mencionar que esta metodología toma comosupuesto que todos los desembolsos de crédito correspondientesal período de cálculo son productivos.La segunda metodología más conocida es el margen ex post,medición que se calcula a partir de los estados financierosde las entidades, lo que le agrega precisión al cálculo.En esta metodología se calculan las tasas de interés implícitas del sistema, entendidas como el rendimiento promediode los activos, y los gastos promedio correspondientes a losdepósitos y exigibilidades. En este sentido, la mediciónex post además de reflejar los recursos que realmente quedanen manos de la entidad, permite capturar el resultadopromedio de la actividad de intermediación, y no sólo el comportamientogrueso de las tasas de captación y colocación.Adicionalmente, de manera indirecta contempla el comportamientode la calidad de la cartera y las variaciones en los costosde los pasivos. Así, existen diferentes fórmulas para medir el margen expost, entre éstos se destacan: Margen de intermediación ex post(Ingresos financieros - egresos financieros)/activo productivo(Ingresos financieros - egresosfinancieros)/activo totalEn el caso colombiano, desde el año pasado el margen financieroex post ha venido disminuyendo, como consecuenciaprincipalmente de una mayor competencia en tasas de interésdel sector financiero y la amplia liquidez de la economía.En efecto, de acuerdo con las cifras a enero del 2006, el margende intermediación ex post para las entidades bancarias,calculado como la diferencia entre los ingresos y los gastosfinancieros con relación al activo total, se ubicó en 4,08 porciento, frente a 4,14 por ciento de un año atrás.¿Qué es Swift? Swift por sus siglas en inglés de Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication o Sociedad para las Comunicaciones Financieras Interbancarias Internacionales, es una Sociedad Cooperativa que provee servicios estandarizados de mensajes seguros para el sector financiero en el mundo. Así, ofrece a la industria de servicios financieros con una plataforma de alta tecnología y acceso a cada miembro para realizar operaciones en la red mundial. En mayo de 2006, Swift celebra su trigésimo tercer aniversario. Antes de 1973, las entidades financieras se comunicaban vía Telex, el cual era un medio inseguro, con mínimos estándares y no automatizado. Así, en ese año, 239 bancos de 15 países decidieron crear la cooperativa (Swift) con cede en Bruselas para automatizar las comunicaciones vía telex . Hoy se transmiten 9 millones de mensajes diariamente con un tiempo de transito promedio de 20 segundos. Para la identificación de los clientes, Swift le asigna un código único a las entidades financieras que hacen parte de la red internacional para realizar transacciones interbancarias. A diciembre de 2005, Swift tenía enlazadas cerca de 7,800 entidades financieras en más de 200 países. ¿Cuáles son las principales funciones del Sistema Europeo de Bancos Centrales? El Sistema Europeo de Bancos Centrales (Eurosistema) esta compuesto por el Banco Central Europeo y los Bancos Centrales de cada país pertenecientes a la Unión Europea que hayan adoptado el euro como su moneda nacional, es decir, doce bancos en la actualidad. El principal objetivo del Eurosistema es mantener la estabilidad en los precios de la región, sin dejar de lado las decisiones de política asociadas al progreso económico y social que hayan sido establecidas por la Comunidad Europea. Adicionalmente el Sistema tiene cuatro funciones principales:- Ejercer las decisiones de política monetaria adoptadas por la Junta Directiva del Banco Central Europeo. Esto último en materia de tasas de interés de intervención, oferta de reservas internacionales, y operaciones de liquidez diarias, entre otros. - Manejar las operaciones en el mercado cambiario. Adicionalmente, administrar y mantener un nivel de reservas internacionales adecuado con las necesidades de liquidez externas de la región europea. En este sentido, los Bancos Centrales Nacionales tienen la labor de administrar las reservas en manos del BCE, siguiendo la normatividad del Eurosistema. - Promover la adecuada operación de los sistemas de pagos de los Bancos. - Autorizar la emisión de los Eurobonos. Con miras a cumplir con estos objetivos, el Eurosistema utiliza como herramientas de política monetaria la provisión de liquidez a la economía y el manejo de las tasas de interés de corto plazo, siendo este último elemento un efecto derivado de las operaciones de mercado abierto, de las facilidades crediticias para las entidades crediticias y del mínimo de encaje requerido.¿En el mercado de bienes básicos cuándo se utiliza el término ‘Backwardation’ y ‘Contago’? Los bienes básicos o commodites son bienes primarios agrícolas e industriales que por su uniformidad pueden venderse por unidades homogéneas como barriles, bultos, onzas, etc. Usualmente son materiales crudos o materias primas como petróleo, algodón, cocoa, plata, oro, etc. Sin embargo, también pueden incluir materiales para producir bienes más elaborados como microchips para computadores. Para explicar el termino backwardation es necesario definir que es un contrato futuro. Los anteriores son instrumentos financieros cuyos pagos y valores dependen o se derivan del valor de un activo subyacente, y las obligaciones son de cumplimiento efectivo, donde las partes se obligan en la fecha de cumplimiento de la operación en la entrega física del activo objeto de negociación y al pago del mismo. Backwardation se define como la situación en la que los contratos futuros de corto plazo de bienes básicos o commodities, tienen precios más altos que los contratos que tienen un vencimiento mayor. Lo anterior puede explicarse por una menor oferta o existencias en el mercado hoy del activo subyacente. Así mismo, es posible que esta situación sea producto de una mayor expectativa de riesgo por parte de los agentes a eventos puntuales en el corto plazo. Por otra parte, la situación opuesta al backwardation se conoce en el mercado como contago, en el que el precio del bien básico es más alto para contratos futuros de entrega en un plazo mayor que para un contrato con vencimiento en un menor plazo de entrega. Contago es una condición normal del mercado de bienes básicos no perecederos como el petróleo y metales como oro, plata, cobre, etc, debido a que incluye los costos de transporte y de almacenamiento. Así los agentes del mercado comparan los precios de los bienes básicos hoy con los precios futuros, incrementando los costos de transporte y almacenamiento. Por lo anterior, se considera que la situación Backwardation es una situación fuera del comportamiento normal del mercado. ¿Cuáles son las diferentes formas de medir el margen de intermediación de las entidades financieras? Existen varias formas de medir el margen de intermediación. La metodología más utilizada es aquella conocida como el margen de intermediación ex ante, entendido como la diferencia entre la tasa de interés activa y la pasiva. A pesar de que esta medida deja de lado elementos que afectan la fijación de tasas de interés en el mercado, como es el riesgo crediticio y la calidad de los activos de las entidades. Es una buena aproximación al costo final de los recursos para los usuarios del sistema. Es importante mencionar que esta metodología toma como supuesto que todos los desembolsos de crédito correspondientes al período de cálculo son productivos. La segunda metodología más conocida es el margen ex post, medición que se calcula a partir de los estados financieros de las entidades, lo que le agrega precisión al cálculo. En esta metodología se calculan las tasas de interés implícitas del sistema, entendidas como el rendimiento promedio de los activos, y los gastos promedio correspondientes a los depósitos y exigibilidades. En este sentido, la medición ex post además de reflejar los recursos que realmente quedan en manos de la entidad, permite capturar el resultado promedio de la actividad de intermediación, y no sólo el comportamiento grueso de las tasas de captación y colocación. Adicionalmente, de manera indirecta contempla el comportamiento de la calidad de la cartera y las variaciones en los costos de los pasivos. Así, existen diferentes fórmulas para medir el margen ex post, entre éstos se destacan: Margen de intermediación ex post (Ingresos financieros - egresos financieros)/activo productivo (Ingresos financieros - egresos financieros)/activo total En el caso colombiano, desde el año pasado el margen financiero ex post ha venido disminuyendo, como consecuencia principalmente de una mayor competencia en tasas de interés del sector financiero y la amplia liquidez de la economía. En efecto, de acuerdo con las cifras a enero del 2006, el margen de intermediación ex post para las entidades bancarias, calculado como la diferencia entre los ingresos y los gastos financieros con relación al activo total, se ubicó en 4,08 por ciento, frente a 4,14 por ciento de un año atrás.

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