Reservas internacionales bajaron US$470 millones en primera mitad de octubre

Mientras otros países las usan para defender sus monedas, Colombia las destina a controlar la volatilidad. Quedaron, según reporte semanal de estadísticas monetarias del Emisor, en US$23.623 millones.

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noviembre 04 de 2008 - 05:00 a.m.
2008-11-04

El Banco de la República explica que esto se debe a dos factores. Por un lado a la ejecución de mecanismos automáticos de control de volatilidad, que vuelven obligatoria la venta de dólares cada vez que su precio en el mercado interbancario se ubica 5 por ciento por encima del promedio de los últimos 20 días; y por el otro, a los menores rendimientos derivados de las inversiones en euros.

En lo que respecta a la venta de dólares por volatilidad, se usan unas subastas de opciones de venta (llamadas call), en las cuales los participantes adquieren el derecho a comprarle divisas al Emisor.

Estas subastas estuvieron suspendidas entre junio y la primera semana de octubre y desde esa fecha hasta hoy se han realizado dos por un monto de 180 millones de dólares cada una.

Esto explica 360 de los 470 millones en que se han reducido las reservas. El resto corresponde a los menores rendimientos.

Si bien solo el 12 por ciento de las reservas está en euros, la evolución de esta moneda (que ha perdido 10 por ciento de su valor frente al dólar en lo corrido del año) tiene un impacto importante sobre los rendimientos que se esperan de dichos recursos.

De hecho desde ya en el Emisor calculan que por culpa de un euro y un yen más baratos sus utilidades serán este año 93 por ciento menores a las del 2007.

Mientras el año pasado el Emisor ganó 1,98 billones de pesos (millones de millones), para este año se prevé una utilidad de apenas 143.000 millones.

Pese a esto, tanto el gerente del Emisor, José Darío Uribe, como el ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, han defendido el manejo de las reservas internacionales, las cuales califican como un ahorro para ser usado en momentos de crisis como los actuales.

Justamente, la semana pasada durante un debate sobre este tema en la Comisión Tercera de Senado, ambos funcionarios destacaron el hecho de que acá esos recursos se desacumulan de forma ordinaria con un mecanismo regular, mientras que en otros países eso se ha hecho de manera extraordinaria.

Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, aclara sin embargo que las ventas de reservas de los bancos centrales para mitigar los efectos de la crisis son sanas "porque los países no pueden dejar ir sus monedas y es necesario frenar la volatilidad"

No hay preocupación

Aunque el peso se devaluó 8,5 por ciento frente al dólar tan solo el mes pasado y hoy la tasa de cambio está 336 pesos más cara que en enero, esto no ha sido un motivo de preocupación y por el contrario ha significado un alivio para los exportadores e incluso para las autoridades, que dejaron de ser presionadas por la constante revaluación que vivió el país en los últimos cinco años.

Como consecuencia, Colombia está hoy entre un pequeño grupo de países que no se ha visto forzado a gastar el ahorro de sus reservas internacionales para defender su moneda.

Mientras naciones como Rusia, México y Brasil están desacumulando sus reservas para evitar fuertes devaluaciones, en Colombia ese dinero solo ha sido utilizado para controlar la volatilidad de la tasa de cambio, que como resultado de la turbulencia internacional ha estado más brincona que de costumbre.

Tan solo en las últimas dos semanas, en Rusia tuvieron que vender 31.000 millones de dólares de sus reservas (que quedaron en 484.700 millones) para evitar que el rublo cayera más frente al dólar.

En el último mes, las reservas de Brasil se han mermado en 1,7 por ciento, lo que equivale a 3.518 millones de dólares, y quedaron en 203.410 millones, al tiempo que las de México bajaron un 6,6 por ciento para totalizar hoy 76.570 millones de dólares. Las reservas de estos tres países son el 11,13 por ciento de las reservas de todo el mundo.

India y Corea gastan

De acuerdo con las estadísticas de Bloomberg, las reservas internacionales del planeta cerraron octubre en 6,88 billones de dólares, cifra que presenta una mínima variación (-0,6 por ciento) frene al dato de final de septiembre.

Gran parte de esa suma se explica por las desacumulaciones realizadas por los bancos centrales asiáticos y latinoamericanos. Entre ellos se destacan, los de India y Corea del Sur, que redujeron dicho ahorro en más de 11 por ciento tan solo en octubre.

Estas dos economías manejan el 7,3 por ciento de las reservas mundiales, al sumar más de 460.000 millones de dólares. En América Latina, en ventas de reservas sobresalen Brasil y México.

Si bien sus monedas están entre las más devaluadas del mundo emergente en lo corrido del 2008, no ocupan el primer lugar en este aspecto, pues son la corona de Islandia y el Rand Surafricano los que más han perdido terreno frente al dólar.

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