Revaluación del peso agrava el desempleo

Revaluación del peso agrava el desempleo

Finanzas
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marzo 17 de 2010 - 05:00 a.m.
2010-03-17

Es probable que sea la política fiscal adoptada por el Gobierno la que permita explicar el comportamiento del tipo de cambio. También
se se podría afirmar que los diferenciales de las tasas de interés entre E.U. y Colombia fueron los causantes de la revaluación del peso.

ÓSCAR BENAVIDES*
Especial para PORTAFOLIO
Los serios problemas que está experimentando la economía colombiana en términos del creciente desempleo, se ven agravados por el comportamiento desfavorable que el tipo de cambio ha venido presentando en las últimas semanas.
De persistir la tendencia actual no solo se perdería competitividad y probablemente empleos en el sector exportador, sino que los productores nacionales se verán sometidos a una fuerte competencia con la producción importada, que eventualmente podría desplazar a la producción nacional y, por esa vía, se acentuaría el problema del desempleo.
NO ES SOLO COLOMBIA
Si bien es cierto que la apreciación es muy fuerte, es importante destacar que no es un fenómeno exclusivo de nuestro país, ya que muchas monedas están experimentando este mismo fenómeno con respecto al dólar.
No obstante, es preciso destacar que el peso colombiano es, actualmente, una de las monedas que más se ha fortalecido con respecto al dólar.
Dentro de las causas que permiten explicar este fenómeno a nivel mundial es importante destacar que ante la crisis financiera internacional la Reserva Federal (FED, por su sigla en inglés) de los Estados Unidos llevó a cabo una política monetaria que redujo de manera sustancial la tasa de interés y que hizo más atractivos los mercados emergentes, entre ellos el colombiano.
Con la reducción de la tasa de interés por parte de la FED se pretendía evitar la profundización de la crisis e incentivar el consumo y la inversión.
Esto evitaría la profundización de la crisis y la posterior recuperación de la economía estadounidense y, por lo tanto, de la economía mundial.
Esta situación ocurrió fue un proceso generalizado de apreciación de muchas monedas.
Este fenómeno ha hecho que algunos analistas afirmen que de esa manera Estados Unidos exportó su crisis.
Resumiendo, se podría afirmar que esos diferenciales de las tasas de interés entre Estados Unidos y Colombia fueron los primeros causantes de la revaluación del peso colombiano.
LA CULPA NO <EM><QA0>
ES DEL EMISOR
A lo largo de 2009 se observó una sostenida apreciación del peso con respecto al dólar, en un escenario de continua reducción de la tasa de interés por parte del Banco de la República, lo cual permite concluir que no sólo son los diferenciales de tasa de interés los que generan dicha apreciación.
Específicamente, la reducción de las tasa de interés, generaría menores incentivos a la entrada de dólares al país y, por esa vía, un aumento o por lo menos una estabilización del tipo de cambio.
Pero nuevamente lo que se ha observado desde mediados de 2009 y que se ha acentuado en las últimas semanas, ha sido una permanente caída del dólar con respecto al peso.
La apreciación se ha vuelto persistente a pesar de la política monetaria adoptada por el Banco de la República durante todo el 2009 e incluso a pesar de las medidas recientemente adoptadas para evitar la caída de dólar.
De hecho podría afirmarse que el actual comportamiento del tipo de cambio en Colombia no se origina en la política monetaria adoptada por el Banco de la República en los dos últimos años. Todo lo contrario, con la política monetaria se ha buscado la manera de contrarrestar la tendencia revaluacionista.
*Investigador del CID de la Universidad Nacional.

Se gana y se pierde

De hecho, lo que even- tualmente se ganaría en producción y empleo por mayor gasto público, se pierde, y más que propor- cionalmente, por la apre- ciación que genera el creciente nivel de gasto. Esta situación es el típico trade off que se da entre gasto público y sector externo en una economía pequeña con tipo de cam- bio flexible y que resulta insostenible siempre que se experimenten serios problemas fiscales, como el que afronta la econo- mía colombiana. El pro- blema tiende a ser crítico si se considera que los ingresos del gobierno se han reducido de manera significativa como conse- cuencia de los menores recaudos tributarios en la actual situación de crisis.