Reviven prohibición a administradores de comisionistas

La Corte tumbó un decreto de ley que permitía a los directivos de las firmas comisionistas negociar acciones a nombre propio.

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febrero 08 de 2013 - 01:19 a.m.
2013-02-08

El 27 de abril del año pasado, la Cámara de Representantes y el Senado de la República tumbaron una prohibición que les impedía a los miembros de las juntas y a los directivos de las firmas comisionistas de bolsa negociar cualquier acción inscrita en la Bolsa de Valores de Colombia.

La prohibición, que data del 1980, hace referencia al potencial conflicto de intereses y el riesgo de utilización de información privilegiada en la realización de inversiones personales por parte de los administradores de las firmas.

Sin embargo, el Congreso no consideró que eso fuera así y dentro de la Ley 1527 del 2012, en la cual se discutía un marco general para la libranza, se incluyó un parágrafo que derogó la prohibición que desde hacía 32 años tenían los socios de las comisionistas para comprar y vender acciones a nombre propio.

Precisamente, el argumento de la Corte Constitucional para echar atrás la decisión del Congreso fue que el Legislativo desconoció el principio de unidad de materia, pues las actividades desarrolladas en la negociación de acciones en la Bolsa de Valores nada tienen que ver con la libranza. Según el alto tribunal, el Congreso, al tumbar la prohibición que tenían los directivos de las comisionistas dentro de la discusión del marco general para la libranza, desconoció el Artículo 158 de la Carta Política, que dice que “todo proyecto de ley debe referirse a una misma materia y serán inadmisibles las disposiciones o modificaciones que no se relacionen con ella”.

Conflictos de interés

La viceministra de Hacienda, Ana Fernanda Maiguashca, sostiene que el Gobierno acatará la decisión de la Corte. Sin embargo, señala que la prohibición no resuelve el tema de conflictos de interés, pues mientras les prohíbe a los administradores de las firmas negociar, permite a las comisionistas hacerlo. Además, la funcionaria fue enfática en afirmar que “la prohibición, primero, hace que en muchos casos no se escojan a las personas más idóneas para ser miembro de las junta, sino aquellas que aunque no son tan idóneas se aguanten la restricción, y en segundo lugar es que esto probablemente lleve a prácticas que no sean transparentes”, por lo que propuso una discución de fondo.

Para Asobolsa esta ley es obsoleta

Según Jaime Humberto López, presidente de Asobolsa, esta prohibición no tiene razón de ser, pues la información en el mercado bursátil es pública. “El Gobierno nos apoyó diciendo que podía hacerse la negociación, siempre y cuando el miembro de junta o directivo informara que estaba haciendo la compra, pero ahora llegó la Corte Constitucional diciendo que no”.

El presidente de Asobolsa indicó que iniciarán conversaciones con el Gobierno para ver cómo se resuelve este dilema. “Nos parece muy difícil que los miembros de la junta de una comisionista se abstengan de hacer sus inversiones; eso desestimula a que profesionales de las mejores calidades integren estas juntas”.

Álvaro Lesmes / Economía y Negocios

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