Reviven temores por mora en pago de deuda externa en Ecuador; Venezuela sería aliado más afectado del país

Si el presidente Rafael Correa declarara la suspensión de pagos sobre una cartera de bonos de US$510 millones, perjudicaría a su mayor aliado, el presidente venezolano Hugo Chávez.

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noviembre 18 de 2008 - 05:00 a.m.
2008-11-18

Ecuador, maniatado por el bajón del precio del petróleo, su mayor exportación, dijo la semana pasada que usará un periodo de gracia de 30 días para decidir si hace un pago de intereses de 30 millones de dólares que venció el 15 de noviembre.

El gobierno de Chávez posee pagarés estructurados sobre los bonos de Ecuador que forzarían a Venezuela a pagar 800 millones de dólares si Correa confirma la moratoria, según Barclays Capital.

Las pérdidas potenciales de Venezuela pueden tensar las relaciones entre dos presidentes que se reúnen cada tres meses y que proclaman los mismos objetivos socialistas.

"Chávez tendrá algo que decir sobre la amortización de la deuda", dijo Alejandro Grisanti, analista de renta fija en Barclays en Nueva York. El presidente venezolano "alentará a Correa a no declararse en suspensión de pagos", agregó.

El precio de los bonos ecuatorianos a 12 por ciento vencederos en el 2012 se desplomó 14 centavos por dólar de valor nominal el 14 de noviembre, lo que elevó los rendimientos por encima del ciento por ciento, al prepararse los inversionistas para el primer impago soberano desde que la crisis financiera mundial se profundizó en septiembre.

Standard & Poor's bajó la calificación crediticia de Ecuador a CCC-, tres niveles por encima de la de impago, horas después de que María Elsa Viteri, ministra de Finanzas, anunciara el plan del Gobierno de retener el pago de los intereses.

Ecuador necesita que el petróleo esté a 95 dólares para cubrir todo los gastos de su presupuesto y a 76 dólares para evitar agotar sus reservas en moneda extranjera, de 6.300 millones de dólares, según Barclays. El país se declaró en suspensión de pagos por última vez hace menos de 10 años, respecto de bonos valorados en 6.500 millones de dólares, en 1999.

Los pagarés estructurados, vinculados a la deuda argentina y la venezolana, funcionan a manera de permutas de riesgo crediticio, dijo Grisanti.

Las permutas, contratos ideados para proteger a los bonistas contra un impago, pagan al comprador el valor nominal a cambio de las obligaciones subyacentes de no ceñirse un emisor a sus acuerdos en materia de deuda.

Viejas amenazas

Rafael Correa, quien obtuvo un doctorado en Economía en la Universidad de Illinois, viene amenazando desde la campaña electoral del 2006 con suspender el pago de una deuda que llama 'ilegítima'.

El Presidente dijo que recibirá un informe completo sobre la deuda el 20 de noviembre para tomar una decisión.

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