TES les dan una mano a las emisiones corporativas

Departamento de Investigaciones Económicas CORFICOLOMBIANA Ante una semana corta en Estados Unidos debido al día de Acción de Gracias (jueves 22 de noviembre), y como consecuencia de un mayor optimismo local por las condiciones externas, esperamos estabilidad en las tasas de interés de negociación de los TES.

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noviembre 19 de 2007 - 05:00 a.m.
2007-11-19

A nivel local la atención estará centrada en la reunión del viernes 23 de noviembre del Banco de la República. Si bien el mercado no espera un movimiento en la tasa de interés de intervención del Emisor, la cual se encuentra en 9,25 por ciento, existe cierta expectativa de que la autoridad monetaria anuncie un mecanismo de inyección de liquidez para el fin de año. Durante esta semana, la tasa de cierre de los TES de julio del 2020 se moverá en un rango de 10,1 y 10,2 por ciento. En un contexto de leve recuperación en el comportamiento del mercado de deuda pública, se han reactivado las emisiones en el mercado primario de deuda corporativa. De hecho, en las últimas dos semanas salieron al mercado tres nuevas emisiones: títulos de 2,3 y 5 años del Bbva, así como de 45 meses de Bancoldex y Tips de Titularizadora Colombiana de 18 meses. Los resultados de las emisiones confirman una preferencia de los inversionistas por los títulos de deuda corporativa de menor plazo. Esta situación se fundamenta en la capacidad que tienen otros jugadores del mercado diferentes a los fondos de pensiones de participar en las emisiones de menor plazo. Adicionalmente, el hecho de que hoy la demanda de TES esté concentrada en la parte corta de la curva de rendimientos (TES de mayo del 2009), también incrementa el interés por las emisiones de deuda corporativa de menor plazo.

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