Turno para los TES en la crisis

La agitación mundial sigue afectando de manera paulatina a todas las opciones de inversión del mercado de valores en Colombia. Primero fue la marcada devaluación del peso (alza del dólar), luego la caída de las acciones y ayer les tocó el turno a los papeles de renta fija, liderados por los Títulos de Tesorería (TES), representativos de la deuda pública interna de la Nación.

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septiembre 18 de 2008 - 05:00 a.m.
2008-09-18

Esos papeles tuvieron ayer una día amargo, en la medida en que las tasas de interés subieron de manera sustancial en el mercado secundario como consecuencia de una ola vendedora que se dio entre los tenedores de esos activos financieros. Los mayores aumentos de tasas se dieron en los TES de largo plazo, comenzando por aquellos que vencen en julio del año 2020. La tasa de esos papeles cerraron la jornada con un interés de 12,17 por ciento frente al 11,84 por ciento del martes. El 2 de enero, esa tasa estaba en 10,3 por ciento. El hecho de que se volviera a romper el nivel del 12 por ciento causa gran nerviosismo en el mercado, en donde hay expectativa de nuevas alzas por lo menos a corto plazo. La tasa más alta registrada este año se dio el 15 de julio en niveles cercanos al 13 por ciento, y el temor de operadores e inversionistas es que se vuelva a esos niveles y las pérdidas de los portafolios sigan en aumento. El incremento de tasas golpea especialmente a inversionistas institucionales como fondos de pensiones y cesantías, bancos, aseguradoras y firmas comisionistas de bolsa. “La desvalorización de los TES en los últimos días no se ha dado por falta de liquidez en el mercado -porque hay bastante- sino porque hay agentes externos que seguramente están vendiendo títulos”, dice Jaime Castañeda, vicepresidente de Tesorería del banco Davivienda. Agrega que “la baja de precios de los papeles oficiales se está dando por efectos de lo que sucede afuera y no porque el mercado colombiano esté ilíquido. Por el contrario, hay grandes volúmenes de recursos, hasta el punto de que en los últimos 15 días el Banco de la República ha hecho operaciones de contracción monetaria por 1,8 billones de pesos”. Pese a que el alza de intereses se está dando con mayor fuerza en los papeles de largo plazo, en otras referencias la tendencia ha sido la misma. Por ejemplo, los TES de mayo del 2009 cerraron ayer en 10,14 por ciento frente al 10,03 por ciento del martes. Pero si en el mercado secundario las cosas no marchan bien, en el primario la situación no es diferente y los inversionistas le piden cada vez mayores tasas de interés a la Nación. DÓLAR SUBE Y ACCIONES VUELVEN A CAER El precio promedio del dólar subió ayer casi 30 pesos y se ubicó en 2.139,73 pesos. La divisa tocó un nivel máximo de 2.175 y cerró en 2.166,10 pesos. En el caso de las acciones, ayer se presentó una nueva caída del mercado, lo que se reflejó en el Índice Igbc. La baja fue de 2,02 por ciento, que se suma a la de 3,78 por ciento del martes. En lo corrido del año, ese indicador ha perdido 15,75 por ciento. La acción de Ecopetrol bajó ayer 1,98 por ciento y cerró en 2.480 pesos. La mayor alza fue para el título de Mineros (8 por ciento). El martes, la onza troy se transaba en Nueva York a 776 dólares y ayer cerró en 846 dólares. WILABR

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