La sequía de petrodólares, nuevo riesgo para los mercados

Algunos tenedores de petrodólares están empezando a reconfigurar sus carteras más riesgosas.

Los principales mercados afectados por el derrumbe de precios petróleos.

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Los principales mercados afectados por el derrumbe de precios petróleos.

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enero 07 de 2015 - 01:00 a.m.
2015-01-07

Los precios bajos del petróleo afectan a los productores de hidrocarburos. Y también podrían afectar a los mercados financieros.

Durante años, los ingresos extraordinarios en el sector de la energía fueron lo suficientemente abundantes como para que los principales países productores de crudo dispusieran de excedentes de liquidez. Así, los exportadores acumularon reservas en moneda extranjera y colocaron dinero en fondos para estabilizar sus economías, pagar pensiones o solo obtener un retorno por sus inversiones.

Entre el 2009 y el 2014, el total de activos gestionados por estos inversores en “petrodólares” se incrementó en 2,5 billones de dólares, según estimaciones de analistas de Citi. Pero el flujo de liquidez ha cambiado de dirección. El desplome de los precios del petróleo a la mitad entre junio del 2014 y enero del 2015 dejó a los productores de energía con un déficit de efectivo.

Así que, por primera vez en casi dos décadas, es más probable que los productores metan la mano en sus ahorros en lugar de engrosarlos, según pronósticos de analistas de BNP Paribas.

BNP calcula que los países emergentes que producen energía van a hacer retiros de sus cuentas de ahorro por un total de 211.000 millones de dólares en el 2015, si los precios del crudo se mantienen por debajo de los 70 dólares por barril. Cuando los grandes inversores dejan de comprar y empiezan a vender, los mercados sufren. La mayoría de los analistas piensa que una buena porción del dinero estaba en deuda soberana y corporativa, por lo que las ventas podrían significar un lastre para los precios de los bonos. Eso podría no apreciarse claramente en un mercado tan grande y tan líquido como el de los bonos del Tesoro estadounidense, especialmente cuando los inversores globales tienen un brote de aversión al riesgo. Pero tal giro podría exacerbar las caídas en otros activos. Quizás algunos de los tenedores de petrodólares estén empezando la reconfiguración de sus carteras recortando sus tenencias líquidas más riesgosas. Esto significa acciones en las bolsas globales.

La salida de fondos de petrodólares podría explicar en parte el pésimo inicio del nuevo año para los mercados bursátiles. Los mercados ya estarían sintiendo el daño.

REY SAUDÍ ENFRENTARÁ EL DESAFÍO

El rey Abdullah de Arabia Saudita dijo ayer que el mayor exportador de petróleo del mundo enfrentará “con voluntad firme” el desafío de la caída de los precios del crudo, en un discurso leído en su nombre por el príncipe heredero Salman y transmitido por la televisión estatal.

“No se puede ser ciego ante las tensiones en los mercados petroleros mundiales (...) estos no son eventos nuevos y hemos lidiado con esto en el pasado con voluntad firme y sabiduría (...) y enfrentaremos los nuevos sucesos de la misma forma”, dijo.

Los futuros del crudo Brent cayeron a 51,78 dólares por barril ayer, luego de cerrar en 53,11 dólares en la víspera, un descenso de 54 % respecto a un máximo en el 2014 de 115,06 dólares por barril el 19 de junio. Los precios bajos del crudo responden a muchos factores, de los cuales el más importante era la debilidad de la economía global, dijo el rey Abdullah.

Reuters