Cuando faltan cinco días para hacer ofertas de compra de acciones de la emisión de Ecopetrol, quienes están considerando el negocio deben mirar los diferentes aspectos para tomar su decisión.
La empresa sacó a la venta acciones para conseguir 2,5 billones de pesos, mientras que la turbulencia internacional ha llevado, en los últimos días, el precio del barril de petróleo a cotizarse por debajo de los 90 dólares.
Firmas comisionistas de bolsa consultadas ponen, frente a los riesgos locales y externos que debe enfrentar la empresa, los factores que, a su vez, fundamentan el potencial de valorización de la acción.
Mientras Global Securities le apunta a un objetivo de 4.080 pesos por acción para el 2011, la firma Bolsa y Renta lo fijó en 4.300 pesos y Acciones y Valores lo proyectó en 4.380 pesos.
Juliana Aguilar, analista de Bolsa y Renta, dice que la acción no va a presentar la mismas valorizaciones que tuvo para quienes compraron en el 2007.
Andrés Ortiz, vicepresidente de Global Securities, señala que los factores a favor de una valorización inclinan la balanza; entre ellos, la solidez operativa de la compañía, el cumplimiento de metas y la rentabilidad por dividendo.
El presidente de Ecopetrol, Javier Gutiérrez, dice que “la óptica es sobre el mediano y largo plazo, donde claramente la compañía ha demostrado tener muy buenos resultados.
Basta con ver que a mitad de año las utilidades fueron de 6,8 billones de pesos, cifra que al compararse con las ganancias de 8,3 billones de pesos de todo el 2010, refleja que sólo faltan 1,5 billones de pesos para estar mejor que el año pasado”.
LO QUE JUEGA A FAVOR
Para la comisionista Global Securities, los aspectos que dan potencial de valorización a la acción de Ecopetrol son:
Solidez operativa y financiera.
Cumplimiento de metas actual y una alta posibilidad de cumplimiento en el futuro.
Inversiones en segmentos claves del negocio.
Rentabilidad del dividendo.
Márgenes operacionales superiores a los de empresas comparables.
Potencial de valorización superior al 14 por ciento.
LO QUE PUEDE AFECTAR
Los factores de riesgo, según Global Securities: Venta del 10 por ciento de participación del Gobierno.
Riesgos asociados al éxito de exploración.
Fuerte gasto de capital por el plan de inversiones.
Comportamiento internacional del crudo debido al entorno externo.
Aspectos de seguridad relacionados con ataques a la infraestructura.
Mayor competencia de operadores extranjeros.
Eventual imposibilidad de adicionar nuevas reservas.
Según Andrés Ortiz, vicepresidente Ejecutivo de Global Securities, algunos de estos riesgos son comunes a toda la industria petrolera.
