Luego del frustrado arranque de la negociación de la acción de Fabricato el viernes pasado, jornada en la que no se concretó ningún negoció, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) decidió cambiar las reglas de juego para permitir que el titulo se moviera en el mercado.
La negociación había arrancado con una subasta de apertura, lo cual implicaba una limitante en el precio de la acción de 6,5 por ciento hacia arriba y hacia abajo, es decir que el título que estaba en 72 pesos solo podía ser negociado como mínimo en 67,32 pesos.
Sin embargo, no hubo quién comprara a ese precio. Es más, el viernes pasado el comprador que más ofreció pretendía adquirir el título a 30 pesos, mientras el que quería vender más barato pedía 67,50 pesos por la acción.
Al no concretarse ninguna compra, la BVC decidió ayer quitar el límite y dejar que compradores y vendedores escogieran sus precios de intercambio, el cual se ubicó entre 20 y 29,50 pesos por acción.
Pese a que la restricción de la BVC fue levantada, la acción apenas movió ayer 514 millones de pesos, lo cual representa un 0,25 por ciento del valor de la empresa en Bolsa (capitalización bursátil), que ayer cerró en torno a los 198.000 millones de pesos.
Orlando Santiago, analista experto en mercado de capitales de la firma asesora empresarial y de gestión Fénix Valor, asegura que, debido a esos bajos volúmenes de negociación, en este momento no se puede hablar de una estabilización del precio. Sin embargo, no descarta que pueda caer más por las fuertes presiones vendedoras.
Ayer, por cada acción que se quería comprar, había 15 a la venta. “Es probable que siga cayendo por esa brecha entre la oferta y la demanda, pero en principio creo que el comportamiento del precio de la acción ha sido racional y los 21,50 pesos en los que quedó, refleja la realidad financiera de la compañía, la cual lleva mucho tiempo dando pérdidas”, indicó el analista.
La acción de Fabricato, que había alcanzado un valor histórico de 94 pesos en octubre del 2012, ayer volvió al precio que tenía en septiembre del año 2009: 21 pesos. Sin embargo, esta acción ha tenido unas variaciones inmensas. Por ejemplo, en el año 2011 arrancó con un valor de 26 pesos y terminó en 85 pesos.
En la búsqueda del precio de equilibro
Antes de salir nuevamente al ruedo, la Superintendencia Financiera había ordenado a Fabricato realizar una valoración de la acción.
La empresa contrató a la banca de inversión SBI, firma que estableció el precio de la acción entre los 35 y 55 pesos. Sin embargo, algunos analistas sostienen que el valor real del título está entre los 15 y 25 pesos. Un informe de Bancolombia sobre la textilera concluye que hoy en día es complejo determinar el valor fundamental de Fabricato y por ende también es difícil saber cuánto cuesta su acción. “Su valoración se dificulta, sobre todo, debido a las pérdidas que arrojan sus estados de resultados”.