Un suspiro de alivio fue el que se escuchó en Europa ayer, después de que España e Italia lograran colocar sendas emisiones de bonos de deuda pública con relativa facilidad.
Así, Madrid les vendió a los inversionistas 3.000 millones de euros en papeles a cinco años de plazo, a una tasa de interés del 4,54 por ciento anual. Aunque dicho rendimiento es casi un punto porcentual superior al que se había negociado en una operación similar en noviembre, el margen esperado por los analistas era más alto. Además, la demanda de los compradores superó en más de dos veces el tamaño de la emisión, lo cual sugiere que el apetito sigue siendo saludable.
Por su parte, Italia tuvo todavía menos dificultades a la hora de vender 6.000 millones de euros en bonos. Si bien las rentabilidades también subieron, el hecho de tener un déficit fiscal sustancialmente menor que el de sus pares mediterráneos hace toda la diferencia para los ahorradores.
Lo anterior, por supuesto, no quiere decir que la sensación de crisis haya desaparecido. Aunque Portugal logró el miércoles superar su propia talanquera, es indudable que las alarmas siguen encendidas. En particular, los reflectores se dirigen a Lisboa, pues a pesar de un duro paquete de ajuste impuesto por el Gobierno, las apuestas son que tarde o temprano habrá que pedirle una ayuda a la Unión Europea.
Pero una cosa es una economía de menor tamaño y otra una que esté entre las diez primeras del mundo. Por ese motivo, el caso español es el que más atención genera, pues su eventual salvamento requeriría de una cuantía tan grande de fondos, que el bloque comunitario se vería en serios problemas para financiarlo.
Tales preocupaciones, por ahora, han quedado aplazadas. Ayer la bolsa madrileña tuvo una segunda sesión al alza, pues hay quienes creen que lo peor quedó atrás, así muchos sepan que febrero vendrá con nuevas preocupaciones.