No causó mayores sorpresas entre los observadores, la determinación adoptada por la junta directiva del Banco de la República el lunes pasado, en el sentido de mantener en 5,25 por ciento anual el nivel de la tasa de interés que el Emisor les cobra a las instituciones financieras cuando estas necesitan liquidez. Otra vez primó en la entidad la política de la prudencia, a la luz del complejo panorama en el campo internacional.

De tal manera, el comunicado expedido por la institución señaló el aumento de las dudas sobre la permanencia de Grecia en la zona del euro, lo cual, entre otros efectos, se sintió en las primas de riesgo de las deudas de diversos países y en el nivel del peso colombiano.

Ante la posibilidad de una recesión en Europa, hay una advertencia en el sentido de que el “incremento en la probabilidad de este escenario elevó la incertidumbre de los pronósticos centrales del crecimiento colombiano”. Puesto de otra manera, si lo peor ocurre y la moneda comunitaria ve salir a algunos de sus integrantes, el coletazo se sentiría en el país.

Aun así, el Banco todavía cree que el aumento del PIB estaría entre cuatro y seis por ciento en el 2012, de mantenerse las condiciones actuales. Este, también anota que hay “una moderación en el crecimiento del consumo de los hogares y de la inversión”, que parece ser bienvenida.

Entre las señales de alerta a las que hay que prestarles atención, la más destacada es el mayor deterioro en la cartera de consumo, cuyo ritmo todavía es elevado. De tal manera, tal parece que el Emisor estaba en lo correcto cuando desde hace meses insistió en que una dinámica tan grande acabaría siendo fuente de inquietudes tarde o temprano. Todo indica que esa hora ha llegado.