Camilo Herrera Mora

¡Son los hogares!

Camilo Herrera Mora
Opinión
POR:
Camilo Herrera Mora
julio 07 de 2015
2015-07-07 04:20 a.m.
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¿Qué le pasa a la economía colombiana? Simple, tiene menos ingresos por el petróleo, lo que hace que el Gobierno tenga menos dinero, y que se haya dado una fuerte devaluación. Sin embargo, la economía crece, ¿por qué?: por los hogares.

Hay tres datos que hemos mirado de manera separada, los cuales muestran que la economía no va por el mejor camino, pero no va mal. Comencemos por las posibles malas noticias: la inflación no cedió en junio, llegando a 4,42 por ciento, con un comportamiento explicado por servicios, lo que indica que seguirá en niveles altos por unos meses, mientras los alimentos terminan su ajuste. En cuanto al desempleo, sigue su senda descendente, pero a menor velocidad que el año pasado. Y, por último, el consumo de hogares creció menos que en el primer trimestre de 2014.

No obstante, estas mismas cifras se pueden ver de otra forma. La inflación esta alta, mayormente por la indexación de la inflación del 2014, que está cubierta por el aumento de salarios. Si bien esta ha absorbido cerca del 72 por ciento de este incremento, seguramente se reducirá en el segundo semestre ante la caída de los precios de los alimentos, dejando al final del año un aumento real de la capacidad de compra del SMLV. En desempleo, la tasa ha perdido velocidad, pero es evidente que la generación de puestos continúa en un punto fundamental: produciendo empleos en jefes de hogar, reduciendo su nivel de desocupación, asegurando ingresos en nuevos hogares o en los que no tenían. Entre mayo del 2014 y el mismo mes del 2015 se crearon 331 mil nuevos hogares y 283 mil empleos a jefes de estos, disminuyendo el desempleo en este segmento en cerca de 5 mil personas. Finalmente, el consumo de hogares creció 3,8 por ciento con respecto al primer trimestre del 2014, muy por encima del crecimiento del 2,8 por ciento del total de la economía; es decir, los hogares están haciendo la tarea.

Si bien los datos del comercio del Dane en abril no son alentadores, las cifras de Fedesarrollo y Raddar dejan ver que las compras de los hogares en mayo y junio muestran datos positivos que podrían interpretarse como un cambio en la tendencia de desaceleración de gasto, pero es mejor mantener prudencia, ya que en estos mismos meses del 2015 tuvieron un comportamiento atípico por el Mundial de Fútbol. Muchas cosas indican que el gasto de los hogares está teniendo un buen comportamiento en no durables, semidurables y servicios, y que los vehículos y la compra de vivienda vienen lentos, pero no tanto como muchos esperaban, pues se hablaba de caída en las matriculas de carros del 10 por ciento, y solo están cerca del 5 por ciento.

¿A qué se debe esta dinámica? Al parecer a tres factores: la llegada al piso del descenso en el ciclo de compras, a la creación de empleo y aun menor gasto en servicio de deuda, debido a la menor compra de bienes durables, situación que ha llevado al hogar a mantener una contención de compra casi todo el primer semestre, causando que en mayo y junio la tendencia se revierta.

Confiando en que estas cifras y tendencias son ciertas, se confirma la hipótesis de que el consumo de hogares jalará la economía en el 2015, y que es posible que el dato del PIB del primer trimestre sea el piso del ciclo, y los datos que vienen sean positivos. Todo indica que ya pasamos la difícil.

Camilo Herrera Mora
Presidente de Raddar
camiloherrera@raddar.net

 

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