Luis Augusto Yepes
ANÁLISIS

Las tendencias de
la energía 2016-2017

Los precios del crudo solo se estabilizarán en 2017
cuando se elimine el exceso de oferta, alcanzando
precios del orden de 50 dólares el barril.

Luis Augusto Yepes
Opinión
POR:
Luis Augusto Yepes
febrero 28 de 2016
2016-02-28 07:00 p.m.
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En el pasado mes de enero, el Director del Energy Information Administration del Departamento de Energía de Estados Unidos, presentó un informe ante el Comité de Energía y Recursos Naturales del Senado de ese país sobre las macrotendencias del sector energético durante los próximos dos años. Por la calidad tanto de quien hace la presentación como del receptor de la misma, conviene analizar los principales conceptos planteados.

1. Aun con los menores precios del petróleo en el 2015, Estados Unidos aumentó su producción hasta 9,4 millones de barriles por día (MBD), lo que representa un incremento del 8 por ciento con respecto al 2014, la más alta desde 1972. Sin embargo, las realidades de precios indican que dicha producción puede caer a 8,7 y 8,5 MBD en los años 2016 y 2017, respectivamente.

2. Al mismo tiempo, la Opep incrementó su producción de petróleo y otros líquidos en 3 por ciento, hasta 38,3 MBD en el 2015, incluyendo aumentos en Irán en el año anterior. La Opep podría incrementar aún más su producción por el efecto Irán en 0,3 y 0,5 MBD en el 2016 y el 2017, respectivamente.

3. La producción mundial de petróleo en el 2015 generó un incremento de los inventarios de 1,9 MBD, el más alto registrado desde 1994, siendo este un factor que impulsa a la baja los precios del hidrocarburo.

4. Los precios del gas natural en Estados Unidos también sintieron el golpe, con un valor promedio en el 2015 de 2,63 USD/Mbtu, y una disminución del 40 por ciento con respecto al año anterior. Aunque el número de equipos de perforación en gas natural se redujo en casi la mitad de los que había en el 2014, el otro 50 por ciento hizo la tarea de una manera tan eficiente que la producción llegó a 74,6 billones de pies cúbicos por día (BCFD), con un incremento del 5,6 por ciento respecto del 2014.

Lo anterior, junto con temperaturas por encima de lo normal, explica la caída en los precios, lo que tiene felices a los consumidores, en particular a las grandes industrias.

Para el 2016, el precio se mantendría en los mismos niveles del año anterior y subiría a 3,22 USD/Mbtu en el 2017. Se espera que entre 2016 y 2017, se incrementen las exportaciones de gas natural licuado LNG, aprovechando los altos niveles de producción interna.

5. En cuanto al carbón, la producción en el 2015 cayó 11 por ciento con relación al año anterior, y es la más baja desde 1986. Los precios del gas natural y aspectos ambientales explican la caída en la producción. En abril del año anterior, la generación de energía eléctrica a gas natural fue superior a la del carbón por primera vez en la historia de ese país. Como resultado, los precios en el mercado mayorista de electricidad en horas no pico cayeron entre 27 y 37 por ciento a nivel nacional durante el 2015, con respecto al 2014.

6. El Departamento de Energía pronostica precios promedio del crudo Brent en 40 dólares el barril en el 2016 y 50 dólares el barril en el 2017, mientras que el WTI se predice 2 y 3 dólares por barril menos que el Brent en los dos años antes mencionados.

Se estima que los inventarios de petróleo seguirán en aumento en el presente año y solo se encontrará el equilibrio en el 2017, lo que explica la proyección de precios más altos en ese año.

7. La demanda mundial de petróleo y líquidos llegó a 93,8 MBD en el 2015, y seguiría creciendo en 1,4 MBD en el 2016 y el 2017.

8. Los precios de la gasolina en el retail pasan de 2,43 dólares por galón en el 2015 a 2,03 y 2,21 dólares por galón en el 2016 y 2017, respectivamente. Habría meses con precios de gasolina por debajo de 2 dólares por galón.

9. Sobre el ‘mix’ de generación de energía eléctrica, se observa el retiro del 5 por ciento de la capacidad de generación con este combustible. La participación del carbón pasa del 34 al 33 por ciento, y la del gas natural del 33 al 31 por ciento entre el 2015 y el 2017, mientras los renovables incrementan su participación del 7 al 9 por ciento en el mismo periodo.

En resumen: los precios del petróleo solo se estabilizarán en el 2017 cuando se elimine el exceso de oferta sobre la demanda, alcanzando precios del orden de 50 dólares el barril. Parte de la corrección de precios al alza se dará por la vía de menor producción en Estados Unidos, que difícilmente se va a recuperar en el mediano plazo, y va a conllevar la salida del mercado de un gran número de productores medianos y pequeños.

En cuanto al gas natural, los precios siguen por debajo de 3 dólares/Mbtu, al menos en el 2016, lo que tiene contentos a todos los consumidores. Con el inicio de las exportaciones de LNG, va a ser necesario volver a dibujar los flujos internacionales de este energético, diseñados originalmente con Estados Unidos como importador permanente. Sobre la electricidad, baja el carbón y el gas natural y suben las energías renovables para un nuevo ‘mix’ de mayor contenido ambiental.

Luis Augusto Yepes
Consultor empresarial

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