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Ricardo Villaveces P.

Histeria

Ricardo Villaveces P.
POR:
Ricardo Villaveces P.
julio 02 de 2013
2013-07-02 01:53 a.m.
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El mundo de los mercados financieros es, sin duda, bien particular.
Cuando se habla con las personas dedicadas a esta actividad se observa que ellos tienen terminologías y concepciones de su profesión difíciles de entender. Una de esas apreciaciones es ver que hablan de los mercados como si se tratara de organismos vivos que tienen sus propias apetencias y comportamientos. Por ello, platican de los sentimientos de los mercados con una gran propiedad. Y, sin duda, un buen caso para los que podrían ser los siquiatras de los mercados es el de su comportamiento en los últimos días.
Lo que se ha venido observando hace pensar que, de pronto, es cierto que los mercados tienen vida propia y que, a veces, son víctimas de momentos difíciles que los llevan a comportarse de manera impredecible. Si alguna palabra pudiera describir el comportamiento de los mercados financieros en estos días, seguramente sería algo como la histeria, pues, de otra forma, resulta difícil entender el comportamiento observado en los últimos tiempos.
Que los anuncios del señor Bernanke sobre el mejor comportamiento de la economía norteamericana pueda ocasionar el caos reciente es algo difícil de entender. Se comprendería que un comunicado sobre una situación muy problemática causara la incertidumbre y la volatilidad observada, pero que esto sea causado por un anuncio positivo no es fácil de asimilar. Menos aún, cuando no se trata de algo novedoso, sino que se venía esperando y sobre lo que muchos indicadores mostraban que ya se estaba viendo ‘la luz al otro lado del túnel’.
De otra parte, hay quienes dicen que la locura de los mercados tiene que ver con la desaceleración de China. Y es cierto que esto está ocurriendo, pero no es nada nuevo, y se viene observando desde hace varios meses. Además, no se puede dejar a un lado el efecto positivo de la dinámica de otras economías emergentes que deben estar compensando, en alguna medida, el menor ritmo de crecimiento de China.
En síntesis, no parece haber eventos excepcionales que justifiquen el que, de un día para otro, se presente tal perturbación en los mercados, como la observada en los últimos días. Se necesitaría, como dicen nuestras leyes, “eventos sobrevinientes” para que se pudiera explicar lo sucedido, y no parece que esto esté ocurriendo.
De otro lado, algunos analistas hablan de que estamos en un punto de quiebre frente a las tendencias que se venían observando desde hace varias décadas en temas como el de las tasas de interés. Es cierto que se había llegado a niveles excesivamente bajos y que era previsible una ‘corrección’, como dicen los financistas, pero de allí a decir que se cambió la tendencia y que entramos en un periodo de crecimiento de las tasas de interés hay ‘trecho por andar’.
Habrá que observar con atención lo que ocurra en los próximos días, pero todo indicaría que después de la histeria vendrá una relativa calma y el sentido común prevalecerá. No es hora, pues, para los comportamientos emocionales, sino para que la razón prime sobre los sentimientos.
Ricardo Villaveces P.
Consultor privado
rvillavecesp@gmail.com

 

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