Acción de Ecopetrol rondará los $ 2.700

Corficolombiana que comenzó a hacer cobertura de la acción de Ecopetrol, sostuvo que el precio objetivo que había fijado para este título en el 2010 será de 2.777 pesos, es decir 8,91 por ciento superior al precio actual y destacó que la empresa tiene enormes retos para conseguir los recursos de capital para financiar la expansión que le permitirá incrementar la producción.

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junio 30 de 2009 - 05:00 a.m.
2009-06-30

La firma sostiene que en los últimos meses se han presentado diversos cambios en la compañía que han llevado a estimar un precio por acción de 2.473 pesos, 3,03 por ciento inferior al precio actual. “A un precio de 2.480 pesos por acción. Ecopetrol se está transando a 6,28 veces el Ebitda de 2008. Comparando este múltiplo con las demás empresas del sector se puede apreciar que Ecopetrol está transando con una prima de 16,35 por ciento”, indicó el informe. Señala que la prima a la que está negociando la acción de Ecopetrol está asociada a la expectativa de un incremento en la generación de caja de la compañía lo cual estará directamente ligado al crecimiento de su producción de crudo. “Si bien es cierto que en el último año la producción de hidrocarburos de Ecopetrol presentó un desarrollo superior al promedio de las demás empresas petroleras a nivel mundial, es necesario evaluar la sostenibilidad de este crecimiento a futuro”, indica el informe. Al comparar el valor de las reservas de Ecopetrol frente a las demás empresas de petróleo en el mundo se aprecia que en términos relativos Ecopetrol se transa con una prima en comparación con sus pares. Mientras que las reservas de Ecopetrol se negocian a un valor de 28,81 dólares por barril las demás empresas integradas de petróleo lo están haciendo a 17,34 dólares por barril. Pero si se evalúa la duración de las reservas de Ecopetrol se destaca que mientras en promedio las empresas comparables tienen reservas para 10,4 años, las reservas de Ecopetrol sólo alcanzan para 8,7 años. Conseguir recursos será una tarea difícil En el informe de Corficolombiana se alerta que la capacidad de Ecopetrol para conseguir recursos de deuda será clave. “Este aspecto cobra especial relevancia con las restricciones de liquidez que se han presentado en los mercados internacionales y la limitada capacidad del mercado de capitales local. Un ambiente poco favorable en cuanto a tasas de interés o la caída de la demanda de los inversionistas por este tipo de activos se puede ver reflejada en una menor consecución de recursos que la esperada por Ecopetrol, lo cual limitaría su plan de expansión”, agregó. En términos generales, el informe permite ver un futuro promisorio en la petrolera colombiana que tiene casi medio millón de accionistas. WILABR

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