CONSULTORIO DEL INVERSIONISTA

¿Cuáles son los instrumentos que usa el Banco de la República para intervenir en el mercado cambiario?

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marzo 29 de 2007 - 05:00 a.m.
2007-03-29

El objetivo central de la política monetaria del Banco de la República es mantener una tasa de inflación coherente con el mandato constitucional de estabilidad del poder adquisitivo de la moneda, en coordinación con la política macroeconómica de crecimiento y empleo. Esta estrategia monetaria está enmarcada dentro de un régimen flexible de tasa de cambio. Como parte de la política cambiaria del Banco de la República se encuentra el mantenimiento del nivel de las reservas internacionales para la reducción de vulnerabilidades de la economía. Así mismo, el banco central busca limitar las altas volatilidades en la tasa de cambio y moderar los cambios fuertes que pongan en riesgo la meta de inflación establecida, la estabilidad y crecimiento económico. Dentro de los mecanismos con los que cuenta el Banco de la República para la intervención en el mercado cambiario se destacan dos: - Las subastas de opciones call para desacumulación de reservas y las subastas de opciones put para acumulación de reservas. Estas subastas se convocan cuando la Tasa Representativa del Mercado (TRM) se aleja (hacia arriba o hacia abajo) de su promedio móvil de 20 días en más de 2 por ciento. - Las compras o ventas discrecionales de divisas en el mercado cambiario. En los últimos meses, debido a la gran apreciación de la moneda frente al dólar, el Banco de la República ha intervenido en el mercado cambiario. En lo corrido del año, el banco central ha utilizado el mecanismo de intervención discrecional, comprando durante enero y febrero 2,024 millones de dólares y se cree que en marzo se presentó nuevamente alguna intervención. Pese a las intervenciones del emisor, a lo largo de marzo la tasa de cambio ha continuado con su tendencia revaluacionista.

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