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Finanzas

03 ene 2024 - 7:18 p. m.

Lo bueno y lo malo que dejó el descenso del dólar en Colombia en 2023

El año pasado el peso colombiano fue el que más ganó terreno frente a la divisa estadounidense. Pros y contras de este comportamiento.  

Variación del dólar

Variación del dólar

Portafolio

POR:
Holman Rodríguez
03 ene 2024 - 7:18 p. m.

Decir que el peso colombiano es la moneda que más se ha apreciado o revaluado frente al dólar el año pasado ya no es ninguna novedad. Pero lo que sí hay que observar es que tal fenómeno se ha estado dando en medio de un contexto de fuerte desaceleración de la economía y, como factores relacionados, se ha dado una gran caída del comercio exterior, tanto de importaciones como exportaciones, y se han generado otros efectos sobre la inflación, la deuda y las remesas de los trabajadores que envían a Colombia.

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En 2023, el valor de la apreciación del peso frente a la divisa estadounidense llegó incluso a estar cerca del 24% y el fenómeno ha ocasionado que el peso se vuelva a acercar al valor promedio de las principales monedas latinoamericanas y cuya correlación se había comenzado a perder en julio del 2022, unas semanas antes de la posesión del Gobierno.

Un análisis del Banco de Bogotá señala que las razones para que el peso colombiano siga siendo una de las monedas de mejor comportamiento se pueden resumir en “value, carry y Beta vs. petróleo”.

En cuanto al primero, se refiere al ajuste del déficit en cuenta corriente del país en el
segundo trimestre, a niveles no vistos en casi seis años, a -3% del PIB
(+2,5 puntos porcentuales).

En este sentido, el peso colombiano tendría mayor espacio de valorización por cuanto ese desbalance de las cuentas externas está más que compensado por inversión extranjera directa (IED), menciona el informe del banco.

(Vea: Dólar en Colombia subió con fuerza en la primera jornada de negociaciones de 2024). 

El carry trade (estrategia que consiste en pedir prestado a una baja tasa de interés y usar esa financiación para invertir en activos que den mayor rentabilidad) sigue jugando en favor del peso en la medida en que otros países de Latinoamérica ya comenzaron a recortar sus tasas de intervención, a diferencia de Colombia, donde se mantendrá alta por más tiempo.

Por último, el Beta (correlacióninversa) frente al comportamiento del petróleo (Brent +24% en 3 meses), se ha incrementado y lo seguirá haciendo en la medida en que el barril se acerque o llegue a los US$100.

El Banco de Bogotá explica que Latinoamérica sigue siendo una historia de valor con un mejor comportamiento del peso colombiano y del real de Brasil frente al peso chileno y peso mexicano.

Sin embargo, advierte que definitivamente la política monetaria puede jugar en contra de Chile y Brasil, y en menor medida contra Colombia. El ingreso de divisas al país para el pago de dividendos corporativos también explicaría la caída del dólar en el mercado local en los últimos días.

(Vea: Con un dólar por debajo de $3.900, ¿es buen momento para ahorrar en moneda extranjera?). 

Y como lo dice el especialista cambiario de Corficolombiana, Diego Gómez, “a tasas más altas en Colombia, mayor atractivo para que entren capitales extranjeros y mayores presiones de apreciación del peso”. 

Cifras malas
Dólar

Dólar

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Entre tanto, y pese a unos indicadores que estimularían mayores compras en el exterior, tanto las importaciones como las exportaciones han venido registrando cifras inferiores.

Según las estadísticas, consolidadas por el Dane, las importaciones a Colombia durante julio pasado sumaron US$4.945 millones, lo que representa una disminución de 28,2% con relación al mismo mes del 2022.

Este comportamiento obedeció principalmente a la disminución de 26,8% en el grupo de manufacturas, afirma el informe.

Por su parte, las ventas externas en julio bajaron 30,8%, pasando de US$5.913 millones en el mismo mes del 2022 a US$4.094 millones en el de referencia de este año.

Este resultado se explica especialmente por la caída del 43,3% de las ventas externas del grupo de ‘combustibles y productos de las industrias extractivas’, las cuales tuvieron una facturación de US$2.117 millones en julio de este año, frente a los US$3.733 millones del mismo mes del 2022.

Al igual que la variación mensual, en el período enero-julio las exportaciones también se han contraído un 16,4%, con una facturación de US$28.683 millones, en comparación con los US$34.325 millones de igual lapso del 2022.

La apreciación del peso colombiano también ha contribuido a generar una menor presión sobre los productos importados que hacen parte de la canasta familiar y, en ese sentido, como ha sucedido desde marzo pasado, el Índice de Precios al Consumidor ha venido registrando pequeñas disminuciones en su valor.

(Vea: Dólar alcanza un nuevo precio mínimo del año: cerró la jornada en $ 3.843). 

Con un dólar más barato, la cantidad de pesos colombianos necesarios para hacer frente a la deuda externa será menor, lo que beneficiará a la economía colombiana.

Además, el aumento de valor del peso puede influir en la inflación, al reducirse el precio de los productos importados, de forma que el aumento del precio de la gasolina no será tan dramático como se preveía.

Sin embargo, esta revalorización del peso con respecto al dólar también tiene es una parte negativa, y es que se recibirá una menor cantidad de divisas por la venta de productos al exterior, especialmente de la venta del petróleo, sector del que Colombia es la cuarta potencia en el continente.

La tendencia sigue a la baja, ya que el dólar sigue cayendo diariamente con respecto a la moneda nacional. De hecho para finales del 2023 el precio del dólar en Colombia cerró por debajo de $3.900 y retomó operaciones el 2 de enero con una TRM de $ 3.822,05. 

Los efectos positivos que tiene la reducción del precio del dólar es que Colombia podrá reducir más rápido la deuda externa, que mide la diferencia entre lo que gasta y lo que recibe el país.

Bolsillos afectados
Dinero

Dinero

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Y aunque las cifras de ingreso de remesas a Colombia en los primeros siete meses del año registran una pequeña alza frente al mismo mes del 2022, en junio y julio ya se vio una caída neta en la entrada de esos pagos a los trabajadores en el exterior o de quienes trabajando en el país reciben pagos afuera y, justamente por la apreciación, se recibe menos.

Y hay explicaciones para ese comportamiento, como la devaluación del dólar o, visto desde Colombia, la revaluación del peso, y tal vez la más importante de todas: el menor crecimiento de la economía de Estados Unidos.

De acuerdo con el Banco de la República, entre enero y julio llegaron al país por concepto de remesas un total de US$5.635 millones, lo que representa un incremento del 5,28 % frente al mismo periodo de tiempo del 2022, cuando ese indicador ascendió a
US$5.352 millones.

Por su parte, en el séptimo mes del año los ingresos por concepto de esos pagos a los trabajadores sumaron US$761 millones, lo que significó una caída del 14,4%frente al mismo mes del año pasado, cuando la cifra fue de $889 millones, de acuerdo con los registros del Emisor. 

De otro lado, en junio pasado se presentaron ingresos por concepto de remesas por un total de US$783 millones, cifra que es menor en 4,62% frente al sexto mes del 2022, cuando llegaron US$821 millones.

Hay que recordar que el país recibió un total de US$9.427 millones por concepto de remesas durante el 2022. El dato representó un incremento del 9,7% frente al del
2021, cuando la cifra ascendió a US$8.595 millones
y, frente a una década atrás, significó un alza de 137%, lo que indica el dinamismo que estos recursos, que en su
mayoría son rentas laborales de colombianos.

(Vea: Dólar cerró al alza este martes pero sigue por debajo de $ 4.000). 

HOLMAN RODRÍGUEZ
Periodista Portafolio 

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